Investalks 马来西亚中文投资论坛 - 与你一起通往财务自由之路

 找回密码
 注册

最近看过此主题的会员

12
返回列表 发新帖
楼主: dailyklse2010

dailyklse2010专区:我要为论坛注入新活力,我的启蒙论坛你怎么了?

  [复制链接]
x 84
 楼主| 发表于 2019-8-21 11:00 | 显示全部楼层
个人对经济的看法:8月19年

1)中美贸易战
中国态度变冷淡,之后的谈判美国应该也讨不到便宜了。这样的情况应该会维持到2020年美国大选后吧。市场也已经开始慢慢适应了这样的情况

2)美伊问题
美国就只敢哄哄,问题开始淡化。

3)美国债务问题
世界上美国还是拳头最大最硬就没问题,就继续举债。美国真倒了世界也没法讨好,全世界目前还是愿意为它买单。

4)美国殖利率倒挂
有新闻说长期的量化宽松的结果,和以往爆发危机的情况不一样。相信金融风险升高,但还不至于爆发危机。因为政治问题大于经济问题。

5)日韩贸易战
韩国弱,日本硬。韩国倒霉,反倒便宜了其他国家

6)英国脱欧
英国想脱欧还想占便宜且不想承担责任,这是其他成员国不可能允许的。所以脱欧强森是没法谈到更好的协议的,不然之后其他成员国也跟着办。硬脱欧只会让英国更加的惨。一个日落帝国的开始

7)港独问题
几乎香港的成功就是靠以往中国的封闭,现在吃老米还自我感觉良好。无言

8)印巴冲突
相信会发展成边境冲突但不会打击各方的境内。只能说可怜了前线的军人,而领导人还是坐镇后方吃香喝辣。可恶的政治家

9)阿根廷经济危机
短期感觉现在最危险的就是它了。




x 3 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-8-22 10:57 | 显示全部楼层
我的主力 JAKS 出了一个高过我预期的业绩,可能之前我算的太保守了,现在我来稍微大胆的假设看看吧。

这季度,由于已经有投行和大大给了评语所以直接照搬着来说好了:


业绩来到 EPS:6.35 主要来自越南的工程


越南工程完成度70%
产业亏损由于违约赔偿,但很庆幸的是 Evolve Concept Mall 的出租率以达85%


根据i3大大的分享,累计来自越南的营收达到了 RM 1,208 M; 未收入 RM 650 M.
以过往的利润在 23.6% 来说 650M * 23.6% = PROFIR 153.4 M / 5 (未来5个季度来说)= 30.68 M
平均之后的 Quater EPS 会是 30.68M / 643M = 4.77 CENTS

所以说未来的盈利如果没有问题的话应该能保持在 4 cents 左右,但是未来的现金流来说还是匮乏的。尤其要认购剩余的10% 发电厂股权的话应该免不了要再发股筹钱了。

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册

x

x 5 我要送花

x 2865
发表于 2019-8-24 11:07 | 显示全部楼层
恭喜 新楼开张,高朋满座

x 0 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-8-29 11:30 | 显示全部楼层
本帖最后由 dailyklse2010 于 2019-9-2 16:48 编辑

我是散户,就该有散户的心理 ??

JAKS 我的重仓股,业绩爆好。可是在业绩后的一天只起了短短的那么一段时间后股价就从0.87 的高点掉回现在的0.745

暴跌虽然没打击继续持有的信心,但还是反复的对自己提问为什么。有可能是如Public Invest 如下说的把:
https://klse.i3investor.com/blogs/PublicInvest/220809.jsp

自我问答:
1) 投行说未来接下来的季度,property 还会有更加高的LAD.
这也不是什么新鲜事。如果19年尾能交屋的话,以10%的年产业索赔额,JIC拖了大概2年需要赔偿200mil (GDV 1 Billion+-) 的51% 。大概unbill sales  121 mil 会抵消大部分的LAD,最后业绩会像现在Q2一样的惨兮兮。 以下JAKS 产业的血泪史:https://www.theedgemarkets.com/article/jaks-property-ambition-takes-another-hit

2) 近期股价下跌
有内幕?有人早知道业绩大好提早收票等业绩公布后从中牟利? 没关系,我原本就打算收个中长期到明年发电厂正式发电后才有打算卖。短期的股价波动虽然影响心情但还不至于放弃JAKS的。

3) Outstanding oder book 减少至RM 1.07 bn
正常,Mr Ang已经说会集中资源完成发电项目的。这我还比较欣赏的,毕竟自己知道自己头多大就戴多大的帽。JAKS现在的现金流已经无法再承受更多像STAR PACIFIC这样的大便了。

4) 糟糕的现金流
经过几轮的筹资,目前短期虽然吃紧但没到还要继续筹资的苗头

5) 大环境
近期全球经济不明朗持续攀升,应该是需要提升现金比例的。但我是散户心理,现在全部持有股都在亏钱就是不甘心卖。


自我给予信心:
1) 季度业绩
Q1-Q2 业绩都交了不错的成绩单,相信未来2个季度业绩应该也会在4 cent左右。一年的 EPS 18, PE 6 说 RM1.00 的股价一点也不过分

2)现金流
Evolve concept mall 出租率以达85%,这也不会再为公司带来负现金流了。如果管理层还延续去年的脱售该商场的想法,也成功脱售将大大舒缓紧张的现金流。


3) THE STAR项目的工程延误赔偿 (Liquidated & Ascertained Damage)
STAR没收了保证金却不打算接受大楼,所以STAR的索偿的买地赔偿加利息好像不是太有理。只能说STAR的管理层没远见,因为要求更改住宅去商业办公楼拖累了进度,可是现在又面临商业大楼过剩的情况。如果按照一开始住宅大楼的计划,相信STAR就不会像现在这样。也不会拖慢进度了,毕竟SS13的屋子属于好卖的。静待官司的发展,相信最坏的情况市场已经知道。所以只有好的转变不会比市场所知道的更加糟糕了。


4)董事动向与薪酬
MR ANG虽然没有大量买进但还是持续增加持股。身为最了解公司的人,已经用上千万持续增持公司股票。这代表看好自己的公司才会做的事。以董事部每年大概 3.8 mil 的薪酬来说。 投入公司的钱>大过薪酬数倍,所以是不是代表董事的清白呢?



5)越南项目
目前一切进展顺利,已有70%完成所以确定性也越来越高。越南由于是一党执政,所以政治稳定。2021年1月后党内领导更替也不会造成太大的更变。
BOT发电项目的公司:
AES CORPORATION (U.S) 在越南1,240 MW coal-fired Mong Duong 2 在2015年完成后也持续贡献盈利,该公司也在2018年寻求新的越南发电项目。这代表了越南政府的可靠性与有利可图的。因为政府言而无信或无利可图AES CORPORATION 也不会再而的寻求合作机会。
http://bizhub.vn/news/aes-corporation-keen-to-invest-in-thermal-plant_294985.html


同样在越南永新以BOT方式投资燃煤发电得南方电网公司的年报呈报净利润但营运现金流还是负数 (2018年报,第45页),如果2019南方电力能获得正现金流的话将会是对JAKS非常正面的。
http://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN201904291323957228_1.pdf


以上述同样在越南以BOT经营发电项目的二公司来观察, 相信JAKS的越南项目可行性还是非常的高的。但现金流方面转正可能还需多些时间。当确定性越来越高时,又面临大环境与大众还没完全接受JAKS时。对你们会不会是一个机会呢?


x 4 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-9-4 14:05 | 显示全部楼层
本帖最后由 dailyklse2010 于 2019-9-4 14:16 编辑

我不专业的自我分析:

如果JAKS能在今年尾移交Pacific Star 的所有权, Liquidated ascertained damages (LAD) 会是?

大概以大马拖延移交房屋的LAD计算: Pacific Star 已经拖延了2年,总发展额 * 10%年 = RM 100 mil [1 bil * 10% * 2 Year * 51% JIC]

截止2Q19 公司给与STAR Pacific的provision LAD 一共大约 55 mil, 剩下45 mil应该会在接下来的季报出现吧。 以45mil来说,对比121mil的 unbill sales 和 30+ mil (大胆猜测小心求证的construction收入)接下来5个季度的construction盈利来说,并不会对未来造成负EPS。

所以说接下来JAKS的EPS是不需要担心的,而最值得担心就是它需多久才能把现金流强化起来。相信净现金能占净负债的25%的时候就是能冲上RM1.60 的日子,当然这是基于不在持续增长的债务来说。

虽然股价越来越低到目前的 0.73,但 最值得欣慰的是老板的持续3天的买入吧。以人性的角度看,没有人会想做亏本生意的,尤其是一间上市公司的老板。这也使我找到一点心灵的安慰吧

x 2 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-9-24 16:17 | 显示全部楼层
        最近由于地缘政治的日益紧张,我也调整了自己的投资组合。把较为稳定的股脱售对额增加波动较大的股,这样调整是让我的投资组合变得更加激进,也让资本效率放大和更加被市场情绪的影响。现在的总投资额也已经是我年储蓄的18倍,MARGIN:总储蓄比率为0.8:1.0。

HIBISCS: 增持 120,000 unit - 平均价 RM1.00+-
CIMB: 减持 17,800 unit - 平均价        RM5.02
ARANK 减持 6,600 unit - 平均价 RM0.485

       
        最近油价的上涨会对于HIBISCS是绝对正面的。由于沙特的油田复产高油价的维持日期应该会缩短,但地缘政治的紧张也会给油价很好的支持。选择HIBISCS因为基本面在波动市场里的依然稳定。全年强劲的营运现金流 RM4.88 mil, 相比同行较低的PE(6.59), 持续增加的营业额,每季的生产成本也很好的控制在USD15-USD20左右。低成本价给了HIBISCS很好的安全边际,因为对比世界各别的同行属于中下。强调低成本的重要性是因为中高成本的强权国家/利益者会想方设法把油价维持在对他们舒适的价位(WTI OIL:USD50+, BRENT: USD55+)。所以说只要油价能维持再USD40以上,HIBISCS就不会面对亏损。
       
        HIBISCS的盈利安全边际是稳稳的,那么以我买入的价格(1.00)是否也有很好的安全边际呢?
债务:公司负债方面大部分都是长期负债,也可以说大部分是在在实现盈利或者是获得现金流后才需要偿还的。所以说基本是妥妥的
净资产: NTA搭0.78,在NTA里大部分属于 intangible assets (1,530Mil) 也可以说是以勘探石油的价值。未来也将会转换为可观的盈利与现金流。
盈利: 以持续增长的营业额和低成本控制,相信未来一个季度能维持在3.50仙左右。一年14仙,PE10的话 RM1.40。
股息:公司没有明确的股息政策。目前以投资增产为目标。所以高息是不用想了。如果以1/10的现金流来充当股息的话大概会在每年2-3仙左右。
行情:BRENT价对股价和投资心理的影响。USD50大概80仙;USD60大概在90仙;USD65大概在1.00;USD70大概在1.10;USD75大概在1.20。股价短期90仙就低了,80仙相信就很多人会愿意接这把掉下来的飞刀,70仙可以说基本就没什么下跌空间了。

总结: 短期下跌空间为 30%,上涨空间 40%。长期随着NTA的增加安全边际也会持续的升高;股息正式的派发,现金流和营业额的稳定增加也会使得有更加大的上涨空间。

x 3 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-10-14 17:32 | 显示全部楼层
本帖最后由 dailyklse2010 于 2019-10-14 17:39 编辑

JAKS 我的重仓股最近暴起,也使得我的投资组合由红转青。

以目前的交易量,买入的强度和图形,还有我坚持会越来越好的未来与基本面。相信继续起是没问题的。明年JAKS的发电厂正式启用相信还会有另一轮股价爆发的机会。

如果以上的部署都成功的话我就能连续10年从股市里赚钱了。

加油,加油,我相信我行,也能够在股市里达到财务自由

点评

谢谢分享  发表于 2019-10-19 16:05

x 2 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-11-18 11:25 | 显示全部楼层
本帖最后由 dailyklse2010 于 2019-11-18 16:46 编辑

现在市场开始对JAKS的兴趣越来越浓,我也持续看好即将的业绩出炉后还有上涨的机会。

虽然我几经弹尽无法在早期继续加码的,但只要BANK提高我的margin cap value后会继续增持的。
好的股就应该要越收越多。加油



x 2 我要送花

x 84
 楼主| 发表于 2019-11-26 11:03 | 显示全部楼层
本帖最后由 dailyklse2010 于 2019-11-26 11:08 编辑
dailyklse2010 发表于 2019-8-22 10:57
我的主力 JAKS 出了一个高过我预期的业绩,可能之前我算的太保守了,现在我来稍微大胆的假设看看吧。

这 ...


"所以说未来的盈利如果没有问题的话应该能保持在 4 cents 左右,但是未来的现金流来说还是匮乏的。尤其要认购剩余的10% 发电厂股权的话应该免不了要再发股筹钱了。-22AUG19"

Q3 EPS 4cents+-,一切预计中。虽然现金流还是难免的呈现比较吃紧的状况,但好在债务方面有从Q2:1,345M 下滑 Q3:1,301M 。资产负债表也越加的健康。

越南方面的未收入也从 RM 650M 减少 168M = 482M.

以剩余的482M 比1850M EPC contract 比例为26 % ,大概接下来的两个季度的Billing会在 7-9% 由于property segment 的拖累EPS 所以会在4cents+-。2020Q2 后由于EPC将近完工EPS会有明显的下滑。但是不用担心,因为越加的接近完工确定性也会越来越高,也会越稳的。这也会成为股价的越强支撑。

当property segment 的MALL能break even和STAR Pacific handover后,会将是另外一个爆发点,如果不能将会在明年成为股价突破的阻力直到越南正式发电后再做新的突破。

猜测发电项目的进度与营运对股价的影响:

20年02月- 股价 RM1.6
20年05月- 股价 RM1.8
20年08月- 股价 RM2.5
20年11月- 股价 RM2.7
21年02月- 股价 RM3.0
21年05月- 股价 RM3.3
21年08月- 股价 RM3.6

HUAT A ! HUAT A!


x 0 我要送花

发表回复

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册 |

本版积分规则

Google 搜索本站 搜索WWW

快速回复 返回顶部 返回列表