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[疑问] 美国10年期国债收益率 2018年未来六个月可能升至高达3.5%?

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发表于 2018-2-13 16:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
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结果以雷曼兄弟十周年纪念日为准。
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 楼主| 发表于 2018-2-13 16:45 | 显示全部楼层
本帖最后由 aidj 于 2018-2-18 09:13 编辑

法興:一旦美債殖利率破3% 各類資產還有得跌
https://m.nownews.com/news/2701825
https://m.wallstreetcn.com/articles/3234563

以上比GS乐观一点
据Bloomberg 昨日收益率报收2.85% 盘中近2.89%。



刚刚写了一篇关于美国债10年期收益率接近3%预示股市等交易性强的市场风险将很快到来的文章。就在2月2日,美股黑色星期五这一轮暴跌中,我前一周频繁强调美债十年期收益率已经达到了2.84%,接近3%,风险应该来临,美股或要暴跌,结果不出所料美股上演一轮暴跌行情。2月2日黑色星期五后,又于2月5日和2月8日一周两次千点暴跌。10年期美债收益率上涨接近3%美股风险或爆发似乎屡试不爽。然而,接下来的事情就貌似发生了变化。
在上周美股暴跌后,我分析说,如果本周(2月11日-2月16日)周三以前美股能够企稳,大涨或微涨或微跌,或预示美股已经企稳了。结果美股从上周五(2月9日)开始反弹走高后,截止本周四(2月15日)已经连续五天几乎是大涨(道指上涨200点以上)。然而最令人奇怪的是,美股这五天大涨的环境或者氛围利空频出。
最大的利空是美国薪资走高、就业率创新低、经济快速增长带来的通胀压力上升引发的加息频次增多的大利空。美国公布的1月通胀率超出市场预期。
据美国劳工部,1月名义CPI环比涨0.5%,高于预期涨0.3%;同比涨幅2.1%,高于预期涨1.9%,持平于前值涨2.1%。排除波动较大的食品和能源后,1月核心CPI环比涨0.3%,高于预期涨0.2%;同比涨1.8%,高于预期涨1.7%,持平于前值涨1.8%。去年12月的名义CPI前值由环比涨0.1%上修为涨0.2%,核心CPI前值由环比涨0.3%下修为涨0.2%。这带来了通胀回升的更多证据,令部分投资者重新产生对美联储更快加息的担忧,市场对今年会加息三次的预期也更为坚实。
当然,如果通胀沿着这个趋势继续走高的话,美联储或会改变2018年加息三次的预期,增加到加息四次甚至五次。这种可能性不是没有。特朗普1.5万亿美元基建,特朗普大减税政策,都成为放水货币的渠道,美国核心通胀率走高或没有悬念。
这对美股应该是大利空。市场分析者包括笔者都认为从暴跌中刚刚恢复的股市或会又面临一次大考验。然而,周三(2月14日)美国CPI数据公布后,美股开盘道指大跌100点后震荡快递反弹,最终收涨253点,三大股指全线上涨,大大出乎市场预期。
与此同时,避险资产的黄金,数字货币等大涨。纷纷预测美元应该走高,然而却较大幅度下跌。按照常规原理分析,出现了该涨不涨(比如美元),不该涨却齐涨的怪象(避险资产与风险资产同步上涨)。接下来,美股在本周四(2月15日)继续走高,道指连续第五个交易日收高,收复25000点关口,收涨307点;标普500指数重新站上2700点关口,收涨33点。
另一个观察指标就是美国10年期国债收益率竟然上涨到周四的2.944%的四年最高水平。那么,美股会否爆发新一轮暴跌呢?



虽然我还是认为如果10年期国债收益率涨到3%,美股风险就很大了,暴跌可能性很大。但也有分析认为,或有意外情况存在。
有技术分析“教父”美称的传奇分析师Ralph Acampora在接受CNBC电视采访时表示认为,十年期美债收益率升破5%才是长期牛市结束的时间点,而现在这一时刻还未到来。
他用一张图对比了从1941年到2018年期间标普500和十年期美债收益率的走势图,发现从1940年代后期到1980年代,十年期美债的收益率一直处于上升阶段;在这一时期,股票市场同时经历过牛市和熊市。
如果再更仔细地观察美股的变化,则会发现:
1948年至1962年期间,十年期美债收益率上升,对应的美股也处于上涨阶段。
到1966年,十年期美债收益率突破5%的水平,并在1980年代末期达到了10%的水平,这一时期,标普500指数则经历一系列的波动,其中就包括1974年的大抛售。



观察如今的情形,十年期美债收益率还未到3%的水平,并自从2007年中以来就再也没有高于5%。市场的担心也不是没有道理,最近一次抛售债市就被认为是股市大跌的罪魁祸首。因此,10年期国债收益率如果接近3%,仍然需要小心再小心,谨慎再谨慎!

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 楼主| 发表于 2018-2-14 08:54 | 显示全部楼层
本帖最后由 aidj 于 2018-2-14 08:57 编辑

Date        1 Mo        3 Mo        6 Mo        1 Yr        2 Yr        3 Yr        5 Yr        7 Yr        10 Yr         20 Yr         30 Yr
02/01/18        1.41        1.48        1.64        1.89        2.16        2.33        2.56        2.72        2.78        2.90        3.01
02/02/18        1.40        1.48        1.65        1.88        2.15        2.33        2.58        2.76        2.84        2.97        3.08
02/05/18        1.40        1.51        1.67        1.85        2.08        2.25        2.50        2.68        2.77        2.92        3.04
02/06/18        1.48        1.52        1.69        1.87        2.10        2.30        2.52        2.70        2.79        2.94        3.06
02/07/18        1.36        1.55        1.73        1.91        2.15        2.33        2.57        2.75        2.84        3.01        3.12
02/08/18        1.32        1.55        1.73        1.91        2.13        2.32        2.57        2.76        2.85        3.03        3.14
02/09/18        1.31        1.55        1.73        1.89        2.05        2.26        2.52        2.72        2.83        3.02        3.14
02/12/18        1.35        1.62        1.82        1.93        2.09        2.30        2.56        2.77        2.86        3.02        3.14
02/13/18        1.34        1.59        1.80        1.95        2.10        2.30        2.54        2.74        2.83        2.99        3.11
Tuesday Feb 13, 2018
Source:https://www.treasury.gov/resourc ... iew.aspx?data=yield

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 楼主| 发表于 2018-2-14 21:32 | 显示全部楼层

今晚揭开通胀之谜:这可能是有史以来最重要的美国CPI

本帖最后由 aidj 于 2018-2-14 21:49 编辑

美国1月核心CPI月率
前值:0.3%        预期:0.2%        实际:0.3%
美国1月零售销售月率
前值:0.4%        预期:0.2%        实际:-0.3%

低点 2.82 飙升5个基点

路透评美国零售销售数据:1月零售销售意外下滑,且录得近一年来最大跌幅,由于家庭削减关于汽车和建筑材料的开支。
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 楼主| 发表于 2018-2-16 08:35 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-2-16 08:42 | 显示全部楼层
aidj 发表于 2018-2-14 21:32
美国1月核心CPI月率
前值:0.3%        预期:0.2%        实际:0.3%
美国1月零售销售月率

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 楼主| 发表于 2018-2-21 08:07 | 显示全部楼层
本帖最后由 aidj 于 2018-2-21 08:09 编辑

警戒线!本周美债发售创纪录 10年期收益率或提前突破3% - 华尔街见闻

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 楼主| 发表于 2018-4-11 20:47 | 显示全部楼层
本帖最后由 aidj 于 2018-4-11 20:52 编辑

地缘政治风险
收益率要大暴跌?!


离动武剩下不到2个小时左右

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 楼主| 发表于 2018-4-19 17:16 | 显示全部楼层

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 楼主| 发表于 2018-4-21 12:08 | 显示全部楼层
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点评

连安全资产都没人要了吗?  发表于 2018-4-21 13:14

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 楼主| 发表于 2018-4-24 11:28 | 显示全部楼层
10年期美债收益率逼近3% 这可能震撼金融市场
王超
2018-04-24 02:36
字数827

摘要:10年期美债收益率一直没能突破3%的关口。摩根士丹利指出,10年期美债收益率近期未能突破3%,如果这种情况持续下跌,预示着美债将反弹,收益率将回到2.7%。而突破3%的关口,收益率可能会一路升至3.25%。“新债王”Jeffrey Gundlach一直将3%的收益率水平视为“红线”,警告称一旦突破,股市将下行。
10年期美债收益率一直没能突破3%的心理关口,而对摩根士丹利来说,这意义非凡。

摩根士丹利策略师Matthew Hornbach表示,10年期美债收益率近期未能突破3%,如果这种情况持续下跌,预示着美债将反弹,收益率将回到2.7%。而一旦10年期美债突破3%的关口,收益率可能会达到3.25%。

周一,美国10年期国债收益率盘中一度达到2.998%,无限接近3%大关,在自2013年12月之后的四年多来,10年期美债收益率从未升破该关口。

今年2月和3月期间,十年期美债收益率也一度逼近3%。“新债王”Jeffrey Gundlach等大佬当时将3%的收益率水平视为“红线”,警告称一旦突破,股市将转向下行。

RBC财富管理负责美债的副总Craig Bishop向CNBC表示:“我认为美国10年期美债收益率上升是政治局势和贸易局势缓和的结果。”

Bishop认为,美联储今年将再次加息两次。他表示美联储可能将密切关注周五公布udemy一季度GDP数据。CNBC统计显示,分析师预计一季度经济增长2%。投资者担忧,通货膨胀正在上升,但没有伴随相应的经济增长。

进入4月以来,在通胀预期提高的背景下,投资者一直都在抛售美国国债,推动美国国债收益率提高。通胀预期的提高可能促使美联储加快加息的步伐。

越来越多的交易商已开始预测美联储2018年将加息4次,而不是此前货币政策决策者所预计的3次。上周五,联邦基金期货市场的交易商预计今年美联储加息四次的概率为38%,4月11日的这个预测概率为24.5%。

Yardeni Research公司总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni向CNBC表示:“美联储能维持经济增长的时间越长,就越应该看多美股,即使短期内加息可能会使股市受到来自国债的更大竞争压力。此外,美联储持续加息证明经济状况足够强劲,足以承受货币政策逐步正常化。”

Rabobank高级债市策略师Lyn Graham-Taylor向《华尔街日报》表示:“我们看到一些因素促进利率走高——美联储退出刺激、全球经济增长改善、美国税改。”

事实上,自2011年以来,3%关卡只被短暂触及过两次,分别是在2013年和2014年初,后来债券牛市将收益率压低到纪录低点。

不过,名号响亮的固定收益投资人,例如DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach(“新债王”)和Guggenheim Partners的Scott Minerd,都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。

在研究市场型态的分析师心中,一旦收益率突破3.05%,达到上次2011年触及的水平,那么市场可能会从天堂掉到地狱。

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 楼主| 发表于 2018-5-16 08:54 | 显示全部楼层
10年期美债收益率升至7年新高
王超
2018-05-16 05:12
字数2134
阅读6分钟

摘要:美国股市今日集体下跌。道指下跌近200点,止步八连涨。标普下跌0.68%,纳指跌0.78%。10年期美债收益率盘中一度突破3.08%关口,刷新7年高位。黄金跌超2%。美元指数大涨0.7%。土耳其里拉今日盘中一度触及4.4740的历史低位,随后反弹,全天下跌1.9%。
美国股市今日集体下跌。道指下跌近200点,标普下跌0.68%,纳指跌0.78%。10年期美债收益率盘中一度突破3.08%关口,刷新7年高位。黄金跌超2%。美元指数大涨0.7%。土耳其里拉今日盘中一度触及4.4740的历史低位,随后土耳其里拉反弹至4.4477,全天下跌1.9%。

隔夜市场要闻

据新华社,朝中社16日凌晨发表公报称,鉴于韩国与美国近日开展联合军演等挑衅与对抗行为,朝鲜不得不中止原本预计于16日举行的北南高级别会谈。

旧金山联储主席John Williams表示,他对美国和海外的经济前景“非常乐观”,重申他认为今年适当增加三到四次加息。不过,美国经济持续增长和积极的前景无助于提高中性利率。在他看来,中性利率处于2.5%上下。人口老龄化以及全球对避险资产的需求压低了中性利率。

土耳其总统埃尔多安说,如果他在下个月的大选中获胜,他将加强控制经济,对货币政策采取更大的掌控权。此言一出,土耳其里拉暴跌,创历史新低,

股市

标普500指数收跌18.68点,跌幅0.68%,报2711.45点。道指收跌193.00点,跌幅0.78%,报24706.41点;此前八个交易日累涨逾4%,为最近八个月最长连涨天数。纳指收跌59.69点,跌幅0.81%,报7351.63点。



周一晚间,美国商务部长威尔伯-罗斯(Wilbur Ross)就中美两国贸易关系发表了讲话。目前中美两国正在寻求就贸易纠纷达成一项协议。

ADS Securities研究主管Konstantinos Anthis表示:“在美国商务部长罗斯有关中美贸易差距‘仍然很大’的言论,令投资者情绪受挫。受此影响,美国的10年期国债收益率再次突破3%关口。”

通常国债收益率提高将吸引一些资金流出股市。原因是这种情况下国债将开始向投资者提供比股票更好的回报,而且企业的借贷成本也将因此而有所上升。Anthis在研报中表示:“现在是时候让全球股市进行一些回调了,但回调不会改变股市的中期牛市趋势。”

中概股阿里巴巴收跌1.02%,京东收跌2.82%,新浪收跌1.57%,微博收跌3.01%,百度收跌0.12%、爱奇艺收跌1.83%,网易收跌1.19%。

苹果收跌0.91%,谷歌母公司Alphabet收跌1.96%,亚马逊收跌1.59%,Facebook收跌1.24%,微软收跌0.72%,英伟达收跌3.84%,奈飞收跌0.73%,英特尔收跌1.79%,特斯拉收跌2.67%,高通收跌1.94%,IBM收跌0.39%,推特收跌1.92%,博通收跌1.3%;AMD收涨1.8%,美光科技收涨1.91%。

富时泛欧绩优300指数收涨0.18%,报1541.04点,创2月1日以来收盘新高。欧洲STOXX 600指数收涨0.05%,报392.37点,5月11日曾以392.40点创2月1日以来收盘最高位。

德国DAX 30指数收跌0.06%,报12970.04点。法国CAC 40指数收涨0.23%,报5553.16点,创2007年12月31日以来收盘新高,3月26日以来累计上涨逾9.61%。英国富时100指数收涨0.16%,报7722.98点,3月26日以来已经反弹逾12.11%。

商品

WTI 6月原油期货收涨0.35美元,涨幅0.49%,报71.31美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.20美元,涨幅0.26%,报78.43美元/桶,连续第二个交易日创2014年11月份后期以来收盘新高。

COMEX 6月黄金期货收跌27.90美元,跌幅2.1%,报1290.30美元/盎司,创2017年12月后期以来收盘新低。



外汇

欧元下跌0.7%,至1.1842。而美元指数上涨0.7%,至93.235。

美元对日元上涨0.6%,至110.35。而英镑下跌0.3%,至1.3506。土耳其里拉今日盘中一度触及4.4740的历史低位,随后土耳其里拉反弹至4.4477,全天下跌1.9%。



债市

10年期美债收益率一度升至3.095%,创下2011年7月来的新高,涨幅一度达到10个基点。随后,10年期美债收益率回落至3.076%,全天上涨8.1个基点。

美国财政部周二公布的国际资本流动报告(TIC)显示,今年3月中国所持美国国债规模环比增加110亿美元,总规模增值1.19万亿美元,至五个月新高。

这表明,在贸易战阴影笼罩下,中国不仅站稳美国最大的海外债主地位,3月的增持规模也超越了2月所创六个月以来最大环比增幅纪录。

TIC报告显示,日本3月所持美国国债规模环比下降了160亿美元,至1.04万亿美元,刷新2012年以来新低,持仓降幅也较2月时翻倍。日本的总持仓规模依旧仅次于中国。



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评论 17

手机用户4969
05-16 07:26
喷子没文化还装学者

chanx44
05-16 07:17
感觉华尔街的读者素质越来越低,刚开始的时候还有一些有水平的评论

陈皮冰糖炖柠檬
05-16 06:54
看到你这么奇葩的逻辑模式,我确实想骂人!

陈皮冰糖炖柠檬
05-16 06:52
竟然四个评论都说“燕少”的理解是错误的。简直服了!债券收益率降低,才能用“杀”来形容。其他什么瞎评论都是扯淡,连衡量一个东西的标的物都没找对!债券杀与不杀,就是用“收益率”来衡量,收益率上涨,就不能说“杀”!否则难道我投资10年期债券,收益率涨到20%,同期股票市场下跌50%,我被双杀了不成?!!!!

蓝海豚 乐易
05-16 06:41
看来你是个新手吧?小心成韭菜

蓝海豚 乐易
05-16 06:38
呵呵


05-16 06:34
真是无知者无畏啊哈哈

青云
05-16 06:30
算不上双杀,几万点跌个200点,在我大A来看,毛毛雨了

手机用户0031
05-16 06:23
好好学习,天天向上,没有搞清楚,不要随便乱喷

Lachie Chen
05-16 06:22
最恐怖的是,还有8个赞,哈哈

手机用户0031
05-16 06:20
美国国债收益率越高,那就代表美国国家的负担更重。股市下跌,大家( 美国人)都跑出来去购买美国的国债。因为股市开始做空下跌。美国的国债收益开始增高了。这就是股市和债市双杀。好好学习,天天向上。

木差提婆
05-16 05:58
亮瞎眼的评论。

手机用户6089
05-16 05:58
債券「殖利率」新高,價格七年新低,你才是文盲吧?

开颜含笑
05-16 05:53
当黑成为习惯,真是如此可贵。

杨志成
05-16 05:29
债券收益率涨越高,债券跌幅越多。有点常识再来评论吧。

David
05-16 04:28
债券价格下跌,收益率才会升高。既然美债收益率突破3.08%了,那就意味美债价格跌了。美股和美债价格同时下跌,不就是股债双杀吗?说编者文盲的,请搞清楚再骂人,不要这么嚣张,注意素质。

燕少
05-16 02:10
知道股债双杀什么意思么?文盲。债都突破历史新高了还双杀。技校毕业的吧,做财经工作难为你了。
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 楼主| 发表于 2018-5-16 17:12 | 显示全部楼层
aidj 发表于 2018-4-19 17:16
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 楼主| 发表于 2018-5-17 09:38 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2018-5-22 09:26 | 显示全部楼层
高盛:10年期美债收益率涨到4%以前无需太担心
李丹
2018-05-22 03:06
字数776
阅读2分钟

摘要:高盛认为,股价走低并非利率上行不可避免的结果。利率变动对股价的实际影响取决于利率走高的原因。此前美银调查223位基金经理发现,多数经理会在10年期美债收益率涨到3.6%时将股市资金转移债市。
华尔街都在猜美债收益率的红线在哪里,高盛认为现在距离红线还早。

高盛首席美股策略师David Kostin认为,在10年期美国国债收益率达到4%以前,投资者都不应为借款成本上升及其对股市估值的影响担心。

Kostin在上周五报告中这样写道:

“利率上升了将导致指股价下跌,股票的价值等于未来股息持续流当前的价值,这些股息对贴现率非常敏感。但股价走低并非利率上行不可避免的结果。我们预计,如果利率水平接近4%,估值就会有负的变动。如果利率回升过快,在达到4%以前股价就可能受到冲击。”

“利率变动对股价的实际影响取决于利率走高的原因。如果利率是因为预期经济活动加快而上升,可能会推升经济增长预期,同时降低股市的风险溢价。”
Kostin指出,假如估值没有变动,收益和股息的强劲增长应该会提振标普500股指,让它达到高盛今年年末的预期目标位2850点。

和华尔街多数基金经理相比,Kostin显然认为美债收益率对美股的威胁还没那么紧迫。

华尔街见闻上周提到,美银美林调查合计掌管6430亿美元的223位基金经理发现,多数基金经理会在10年期美债收益率处于3.6%高位时,将资金从股市转移到债市,收益率警戒水平高于上次调查的3.5%。

不久前,美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示,如果美债收益率升至3.5%,资金出现重新配置并不会令人意外。事实上,一旦升至3%-3.5%区间,如果经济数据同时也不那么强劲的话,市场将感受到痛苦。

高水位的美债收益率对于经济而言可能并非好事。“老债王”Bill Gross此前警告,美国经济无法承受十年期和三十年期美债收益率水平超过3.25%,五年期收益率超过3%同样如此。

上周10年期美债收益率在升破3.1%后连日刷新近七年最高记录。北京时间5月18日上周五临近中午,一度升至3.128%,创2011年7月8日以来新高,但此后一路下行,截至18日美股收盘,徘徊于3.060%一线。

18日当天,三大美股股指涨跌不一,道指涨、标普纳指跌,小盘股指罗素2000继续收高。

美股本周一高开,早盘道指一度涨超360点,标普曾涨超0.8%,纳指一度涨超1%,目前涨幅均有所收窄。截至发文,10年期美债收益率仍处3.1%下方,在3.070%左右。


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 楼主| 发表于 2018-6-11 20:44 | 显示全部楼层

財经 最后更新 2018年06月11日 18时43分

联储局决策 前夕7681亿国债標售 美国债市滔天洪水
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(纽约11日讯)这一周,在联储局周三宣布利率决策这件大事之前,债券交易员们可是有的忙了。

美国財政部把总计1930亿美元(约7681亿令吉)的国债標售都排在了未来两天。若是投资者在联储局宣布决策前不愿出手,恐怕华尔街就得大包大揽接下这股债券滔天洪水。这一周风险多多:除了普遍预期中的加息外,官员们还將更新其对2018年及之后的加息路径预期。

鉴于上周的新兴市场动盪,此番美债发行出现交易商包揽结果的可能性加大了。在受到惊嚇的投资者蜂拥买入美国国债规避风险之前,10年期美国国债殖利率一度反復试探3%的关隘。上周该殖利率收於2.95%,致使国债发行少了一些吸引力。眼下美国財政部正在不断加大国债发行量以填补日益扩大的预算漏洞。

JefferiesLLC货幣市场经济学家赛蒙斯(Thomas Simons)说,「我认为情况不会特別好,此番国债標售恐怕须有更多的优惠,或许比总体市场动態所显示的还要更多一些。」

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按照计划,美国財政部將于周一和周二发行总计680亿美元的3年期、10年期和30年期国债,比4月份类似一轮国债发行的规模多出40亿美元。另外,还將有大约1250亿美元的短期国债也將涌入市场。4周国债標售规模將会于周一公佈。

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 楼主| 发表于 2018-6-30 11:48 | 显示全部楼层
美联储利率决议以来  贸易担忧引10年期和30年期美债收益率下跌



自美联储加息以来,10年期和30年期美债收益率均下跌;周五,美国10年期国债收益率上涨2.37个基点,报2.8601%,本周累跌3.48个基点,6月份累涨15个基点;5月18日曾涨至3.1261%,逼近2011年7月8日盘中高位3.1805%,第二季度累涨12.12个基点,2018年上半年累涨45.47个基点。

两年期美债收益率涨1.82个基点,报2.5282%,本周跌1.30个基点,美联储主席鲍威尔6月13日新闻发布会期间一度涨至2.5984%,逼近2008年8月6日盘中高位2.6276%和当年7月24日高位2.8309%点,6月份累涨10.08个基点,第二季度累涨26.21个基点,上半年累涨64.52个基点。

2/10年期美债收益率曲线趋平至30个基点,创2007年以来最平。

美国10年期公债收益率上月升穿3%,为逾七年来首次。部分原因在于预期美债供应将增加,好为国会去年底通过的大举减税政策造成的大量预算缺口提供资金补充。

但该收益率已经从美联储利率决议以来下降,因外界愈发担心贸易问题,尽管外界也愈发认为美联储今年和明年还将稳步加息。

对长期经济增长和短期利率的看法迥异,已推动两年期和10年期公债利差降至只有32个基点,为2007年出现最近这波经济衰退以来最窄。

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