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楼主: invest_klse

[关闭组合] 杠杆投资 Publick Bank。

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发表于 2013-5-29 23:21 | 显示全部楼层
invest_KLSE大大,请问你有留意大马手套股四大天王的call warrant吗?
harta,topglove,supermax与kossan。
谢谢指教!

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发表于 2013-6-4 01:25 | 显示全部楼层
新手报到,谢谢分享,请多指教。

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发表于 2013-7-4 16:41 | 显示全部楼层
请问如果我买入1295CT ,还没到期就卖,是怎么算的?还是跟普通股这样?

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 楼主| 发表于 2013-10-10 16:58 | 显示全部楼层
本帖最后由 invest_klse 于 2013-10-10 17:03 编辑

杠杆投资 Pbbank: CW 换马 CX。


持有 Pbbank-CW 已有六个月了,今日决定把 CW 卖掉转持 CX。

先看看两个 call warrant 的情况:


转换比例执行价届满日期市价杠杆溢价(%)
Pbbank-CW715.5228/2/20140.3457.5 *-0.8 *
Pbbank-CX617.0030/6/20140.23512.8 *1.8 *

  * 溢价、杠杆,以 母股价为 RM 18.08 计算。

小结: 与 CW 相比,CX 的执行价与杠杆较高,期限长了4个月,溢价高了 2.6% 左右。

x x x
实际操作情况:

  • 卖出 56000 股 CW。
  • 买入 48000 股 CX。


换马前状况:

  • CASH: RM 7,863。
  • PBBank-CW: 56,000股,市值 RM 19,320。(对应 8000 股 pbbank,折价0.8%)
  • Cash:Call-warrant 的比例为 29% :71%


换马后状况:

  • CASH: RM 15,745。
  • PBBank-CX: 48,000 股,市值 RM 11,280。(对应 8000 股 pbbank,溢价 1.8%)
  • Cash:Call-warrant 比例为 58% :41%


这次换马操作的结果,套现了 ~RM8k,并把持有的 Call-Warrant 届满日期延后了四个月,代价是多承担 ~2.6% 的溢价。换马前后,组合所对应的母股数量保持不变(8000 母股)。

x x x

个人认为,用 2.6% 差价来换取多4个月寿命,是不太划算的。
因此,这次换马的主要目的不在延期,而是希望提高现金比例,降低风险。

个人对 Public bank 的基本面还是很有信心的。
只是觉得以目前经济情况,股市可能有下调的风险。

且 Public Bank 股价今年来已累积了 11% 涨幅。
从中牺牲 2.6% 来换取一些安全空间,个人认为是值得的。


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 楼主| 发表于 2013-12-16 17:26 | 显示全部楼层
本帖最后由 invest_klse 于 2013-12-16 17:47 编辑

杠杆投资 Pbbank: CX 换马 CY。(step1)

说起来真不好意思。。。两个月前才刚刚换过来 CX,现在又打算换去 CY 了。

但这次换马比较特别,主要是想实验一下新的方法。

具体计划:
Step1: 先买入 80,000 股 CY。。。
Step2: 年底封关之前(还剩两个星期),再把原有的 CX 卖掉。

之所以这么做,是想验证一下传说中的 “橱窗粉饰效应”,试看能否从中得益。

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先看看两个 call warrant 的情况:

转换比例执行价届满日期市价杠杆溢价(%)
Pbbank-CX617.0030/6/20140.26011.9 *0.0 *
Pbbank-CY1018.0028/11/20140.10517.7 *2.6 *
  * 溢价、杠杆,以 母股价为 RM 18.56 计算。

小结: 与 CX 相比,CY 的执行价与杠杆较高,期限长了5个月,溢价高了 2.6% 左右。

x x x

根据本组合以往的一般做法,是直接卖掉 CX 然后马上买入相应数量的 CY。
此过程中将会承受多一些溢价,换来更高杠杆和更长期限,并降低风险。

单单从上表看来,以牺牲 2.6% 溢价来延长5个月寿命,个人觉得还蛮可以接受。
但,由于距离上次换马才仅仅过了两个月,这么频繁去承担溢价,怕会让组合有点吃不消。

因此这次想尝试把这一买、一卖的动作稍微错开:先买CY,两星期后再卖CX。

会有这种想法,是因为最近有在研究所谓的 “橱窗粉饰”。
(参阅:《橱窗粉饰?》 之 Public Bank 版。
根据 2000~2013 这十多年的统计,Pbbank 股价在 12月份平均会有 ~4% 的涨幅。

由此就出台了这么一个如意算盘:
要是真的有 “橱窗粉饰” 的话,又假设 Pbbank 在今年的最后这个月份可以取得与往年平均值相当的(~4%)涨幅的话。则今年年底封关前,我们或许可以看到 RM19 左右的 Pbbank。 因此,现在先买下 CY,然后让 CX 继续随着 Pbbank 上涨,直到年底才卖出。这么一来,从这波涨幅中赚取的一点点价差,就足以弥补 CX 换 CY 时所承担的溢价。

想法有了,就付诸行动试验试验。。。

今天,先执行了 step1: 买入 80,000股 Pbbank-CY。
然后,年底封关前,不管 Pbbank 是否如期上涨,都必须执行 step2: 卖出所有 CX。

这次如意算盘若是打不响, 以后就把 “橱窗粉饰” 这概念抛掉。。。

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发表于 2013-12-16 17:28 | 显示全部楼层
学习一下,谢谢你

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发表于 2013-12-16 18:18 | 显示全部楼层
说起来真不好意思。。。两个月前才刚刚换过来 CX,现在又打算换去 CY 了。

但这次换马比较特别,主要 ...
invest_klse 发表于 2013-12-16 17:26



    你cx还有多少货,0.25卖给我

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发表于 2013-12-16 18:23 | 显示全部楼层
母股还有一次30股息,cx应可以起到0.30吧

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 楼主| 发表于 2013-12-30 13:26 | 显示全部楼层
杠杆投资 Pbbank: CX 换马 CY。(step2)
今日以 RM0.360 价格,卖出所有 Pbbank-CX。
这次的卖出CX,是与两星期前的买入CY,属同一次换马行动中的两个步骤。

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实际操作:
  • 买入 80000 股 CY (12月16日)。
  • 卖出 48000 股 CX。(12月30日)

换马前状况 (12月16日):

  • CASH: RM 15,745。
  • PBBank-CX: 48,000股,市值 RM 12,480。(对应 8000 股 pbbank,溢价0.0%)
  • Cash:Call-warrant 的比例为 56% :42%

换马后状况(12月30日):

  • CASH: RM 24,493。
  • PBBank-CY: 80,000 股,市值 RM 10,800。(对应 8000 股 pbbank,溢价 0.9%)
  • Cash:Call-warrant 比例为 69% :31%

这次换马操作的结果,套现了 RM8748,并把持有的 Call-Warrant 届满日期延后了五个月。
换马前后,组合所对应的母股数量保持不变(8000 母股)。


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小结:
两个星期前决定换马。。。
若根据以往一贯的做法(卖出 CX 的同时直接买入 CY),则组合需承担 ~2.6% 溢价。

可这次换马尝试了新的做法,买入 CY 与卖出 CX 之间,错开了约两个星期。
这么做主要是想试验一下,看看能否利用 Pbbank 的年尾涨潮来赚取一点价差:
买入了 CY 后,先让 CX 的价格(跟随母股年尾涨潮)上升一点后,再行卖出。

非常幸运的,过去这两星期里 Pbbank 从 RM18.56 涨到了  RM19.18。 (约 3.3%)
而 Pbbank-CX 的价格也从 RM0.260 上升到 RM0.360。
所赚取的价差,刚好足以弥补 CX 与 CY 的溢价差。

总结来说,这次偷鸡成功的结果,可以看做是免费的把 call-warrant 届满日期延后了五个月,
并且在保持着相同母股对应数量的情况下,提高了组合的现金比例、降低了组合的风险。

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 楼主| 发表于 2014-1-1 09:11 | 显示全部楼层
杠杆投资 Pbbank: 2013年小结。

今年的交易记录:
  • 四月份: 从 CT 换马去 CW。(卖 28,000 股 CT,买入 56,000 股 CW)
  • 十月份: 从 CW 换马去 CX。(卖 56,000 股 CW,买入 48,000 股 CX)
  • 12月份: 从 CX 换马去 CY。(卖出 48,000 股 CX, 买入 80,000 股 CY)

其中,从 CT 换去 CW 时把所对应的母股数量从 4,000 股提高到了 8,000 股,算是间接加码了 Pbbank。
而另两次换马,则都维持了 8,000 母股的对应比例。

目前组合成份为 80,000 股 CY + 现金 RM 24,493。
以年底闭市价计算,Cash : CW 的比例约为 62% : 38%。

年底组合总价值为 RM 39,693,相较 2012 上涨了约 156%。
而这一年里,Pbbank 股价上升了 19% 左右。

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发表于 2014-7-17 06:29 | 显示全部楼层
又学了东西~

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发表于 2014-7-28 10:15 | 显示全部楼层
新手报到......
请多指教....
谢谢分享....

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发表于 2014-7-29 08:45 | 显示全部楼层
看到大家分析和分享,
真的好复杂哦。。
还要多多学习。。。。

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发表于 2014-7-29 08:49 | 显示全部楼层
请问如何知道和计算warrant值得买?
本身用着PBEbank的杀人share trading acc。。。

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 楼主| 发表于 2014-8-27 21:17 | 显示全部楼层
本帖最后由 invest_klse 于 2014-8-27 21:18 编辑

杠杆投资 Pbbank: 关闭组合。

几经考虑,决定把这个实验组合关闭。

做此决定,并非是对 Pbbank 或此策略失去了信心,而是因为近几个月都忙着创业,需要一笔周转资金。由于个人的主投资组合是属于退休金性质(原则上永不套现),只好选择把手头上的一些实验组合关闭、套现。


回顾与小结:
  • 实验组合成立于2009年7月份,至今日为止,组合运作了五年又两个月。
  • 初始投入 RM3789。以今日闭市价来计算,此组合目前市值 RM41,293。
  • 五年下来,总回酬率 947%,折合约 58.7% CAGR。
  • 同时期的 PbBank 母股的 CAGR 为13.4% (未计股息)。


对于以 《杠杆投资 Pbbank》这个实验组合的总体表现,个人还是觉得相当满意的。

点评

好料!要花时间偷师这招invest-klse style!  发表于 2015-6-29 22:08
夜兄好,我的生意是帮人投资,目前算是个无牌的基金经理。 DLADY 你是行家。。。 我也没有追踪业绩的习惯,没什么新看法。  发表于 2014-8-28 18:12
investklse 兄打算从事什么生意?对了,对 DLADY 有什么看法吗?  发表于 2014-8-28 01:58
杠杆投资真得太强了。谢谢大大的分享  发表于 2014-8-27 23:14
谢谢你一路以来的分析,让大家懂得如何运用杠杆投资。  发表于 2014-8-27 21:42

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发表于 2014-8-28 09:16 | 显示全部楼层
invest_klse 发表于 2014-8-27 21:17
杠杆投资 Pbbank: 关闭组合。

几经考虑,决定把这个实验组合关闭。

好久没看到大大蒲头

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发表于 2018-5-9 09:16 | 显示全部楼层
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