正当我要研究Elsoft时。
我发现虫大和独钓寒江雪已经做了非常完整的分析，
所以我就放他们的转载好了。
来自虫大的总结
买入点 | Buy Points
1. 公司拥有非凡的盈利表，成长率，还有接下来也很亮眼的新业务。
2. LED核心业务，属于其中一个大马经济转型的计划，加上工业的需求而继续看好。医疗及汽车的新业务，将会把公司的业绩推上去另一个高峰。这个新行业的盈利，将会是一个以（销售）量来打造的收入。
3. 医疗业务，得到MOH（卫生部）的支持为出发点。也是大马经济转型计划里的其中一环。其中一个产品将会供应给洗肾仪器，也是可以在家用型的仪器。这个业务，先会打入政府医院。过后再介入私人医院和家庭用户。毕竟患病病者越来越多，现有政府医院的场所和设备已经供应不来了。
4. 汽车业务，对身边事物有比较敏感的人，也许会发现到，现在的汽车设备已经开始增加越来越多电子的功能了。所以，未来汽车业的趋势，将会朝向更多电子化的技术在汽车里。这些电子仪器，都需要用到嵌入式系统来控制电子仪器的系统。ELSOFT将会是这类产品的其中一个研发家。
5. 公司在今年的八月未公布股息政策为40%。
6. 公司在今年五月尾申请转主板。十月正式向BURSA申请。预测明年头会完成所有转主板的程序。
7. 公司有能力给红股。随时会公布红股来提高流动票。
8. 流动票低（大概7%），只有13千多张票。
9. 基金喜欢型的投资选择公司。
10. 管理层的素质，过去高成长率的记录，和拥有未来亮眼发展的条件。
忧虑点 | Weak Points
1. 市场的不稳定性，随时会迎来大调整，而导致公司的股价跟随调整。
2. 新业务的开发不成功或贡献不大。
3. 盈利的增长跟随不上现有的股价估值。
结论 | Summary
ELSOFT表面上看来不便宜。但是如果投资者有深入对他研究，再加上未来不错的发展前景，其实现在买入来收都不属于贵。好的东西，价值会变得越来越贵。当事实发生在你眼前，他反而会变得比以前更贵。投资看未来，买股看价值。虽然笔者错过了早期更便宜的股价，但是觉得现有的股价，还是很值得投资。
以现在的股价，预测不多散户敢于在这个水平进场。因为大部分的散户都是把股价放在眼里的最前线和属于后知后觉的一群投资者。
还有一个重点，大型基金是不能买入创业板的公司（除了特殊情况）。基金也会对拥有发展前景亮眼的公司爱不释手。
以下是笔者预测过后将会发生在投资字典里的隐形数学公式：
- 公布股息政策 +转去主板+ 业绩增长+ 亮眼业务发展前景= 吸引基金的参与。
- 吸引基金参与的附带条件 = 分发红股来增加流动票。
尝试再去思考，再想象。。。如果未来每季的平均EPS有4sen，5sen，或更高，以现在的股价，到底值不值得比基金早一步先买入来收藏？
文章取自Stock FM 独钓寒江雪
ELSOFT – 未来的爆发股!
ELSOFT 可以算是一只我粗心大意看漏的一只非常潜力的爆发股. 它算是我去年在醉心研究 INARI 时, 无意中连带发现的小型股. 我在去年年底开始攻打 LATITUDE 时, 同时提到过 (图1):
当时 ELSOFT 的股价只是区区的 66分. 后来我都没买入过 ELSOFT, 主要原因是我当时只是粗略地看过 ELSOFT 每个季度的业绩, 发现它的波动性很高, 所以放弃. 这个放弃, 结果真的造成后来必须以高过当时一倍以上的价格买入它.
我是在上个月通过 Y2K 虫大介绍 MMSV 小赚了几轮后, 才认真翻看 ELSOFT 的年报, 而之前我只是看它最近公布的季报而已. 当时其中一个看上它的原因是它也有供应给 AVAGO. MMSV 和 ELSOFT 是属于竞争对手. 通过一系列对 MMSV 的访问, 我们得到相当可靠的资料, 知道 MMSV 在今年的业绩将会是 “非常好看”, 所以当时也算是重仓了 MMSV. 只是没想到 MMSV 竟然会飞涨得那么快.
回到 ELSOFT. 当我一翻看 2013 的年报, 我就感觉到, 惨了, 我应该是走宝了! 为什么? 因为这个图 (图2) :
我顾虑 ELSOFT 季度业绩的波动, 却没想到, 其实如果看 ELSOFT 年度的表现, 它其实是一头会下金蛋的鹅! ELSOFT 自上市以来, 每年都保持非常高的成长! 就因为这个图表, 结果就让我做出另一个突破! 这里就暂时打住, 详细的情况会在 2 周后报上.
接下来, 我做了简单地资料搜查和在当时做了以下的笔记让我的团队参考:
前言: ELSOFT 业务简单, 公司规模小, 我不需要去深入研究它的财务状况, 原因是:
1. 公司总资产有 76百万, 总负债才 10百万, 肯定是净现金公司.
2. 公司每年赚钱都慷慨派息, 派息率大约 50%.
3. 现金流强劲
4. 超高的 profit margin. 电子业里, 属于 2 号 Uchitec. 非常难得.
5. 买点: 肯定是成长!
看过往, 测未来 (图3):
2009 年, 风暴后, 公司迅速成长. 即使风暴其间, 还是赚钱. 很像 GTRONIC! 比起 MPI & UNISEM 好太多. 属于小而美! 净利从 1.6百万, 成长到 10.8 百万, CAGR 60%!
股息 (图4):
展望:
从这里, 可以看得出公司对市场的变动, 和敏感度是不错的. 在合适的时机, 作出对未来成长的调整. (图5):
Director Fee
非常合理的便宜
而且, 没有乱增加. (图6)
30 大股东 (图7):
全部都是个人投资者, 没有投资机构. 一级棒!
转主版已经 on the way! 加上未来的成长动力 (下面继续分析), 到时一定吸引投资机构大做文章!
转主版 – (第一保护网!)
参考最近 INARI, BOILERMECH 转主版的例子, 股价多数稳而上. 时间大约 6-9 个月. (图9)
未来红股: (图10)
成长条件 1: (第二保护网!)
ELSOFT 2013 全年营业额才 25 百万. 单单今年 4 月得到的合约, 就已经等于 2013 全年营业额! 而且, 公司已经发文告预测这和约将贡献 EPS 4仙! (图11)
看看公司以上文告可不可靠, 比较 Q1VS Q2 的业绩就知道: (图12)
2H 的另一个成长引擎: (第三保护网!)
如果从以上的合约可以评估管理层的可靠性, 那么我们就有理由相信以下的访问: (图13)
http://www.theedgemalaysia.com/f ... ice-segment-fr.html
寒言寒语:
1. ELSOFT 的弱点, 它不像 INARI, 每个季度保持成长, 它会有波动. 但每年总结下来, 还是处于非常优秀的成长阶段. 这是我看漏的重点!!!! 另外, 它比 INARI 好, 因为公司现金流强稳, 派息慷慨, 也没有向股东要钱. 最重要的是 profit margin 非常高, 这是第 4 个保护网!
2. 2013 EPS 5.98; 1H-2104 已经有 4.52. 今年业绩肯定比去年还优秀, 成长是没有疑问的. 也就是, ELSOFT 已经连续 6 年高成长! 在高成长的前提下, 以目前的 forward PE 不算贵.
3. 25 百万的合约, 分 Q2 & Q3 完成. ELSOFT Q2 营业额为 15百万, 估计当中 10百万是从这个新合约贡献. 那么, Q3 要保持同样 3.84 EPS, 基本上没有问题!
4. 而且, 如果 2H 真的如管理层预测, 医疗方面将开始作出贡献, 那么 Q3 和 Q4 应该不难保持成长势头. 如果以 3.84 x 4 来年化 EPS, 得 15.36. 目前股价 1.59, 大约 11 倍的 PE. 对这样一间高成长, 高利润, 高股息, 净现金的公司来说, 太便宜了. 市场到时一定拿 GTRONIC 和 INARI 来和它做比较, 毕竟它也是涉及 LED 如同 GTRONIC, 和智能手机如 INARI.
5. 公司向来派 50% 股息, 以 11 倍 PE 衡量, DY 大约 4.5%, 不错. 而且, 以公司慷慨的记录, 不难推测股息有望增加.
6. 转主版, 加上保留盈利已经足够派红股, 一个接一个来, 股价一定爆!
7. 比较目前电子股的整体 PE, ELSOT 不贵. 比较大势的 PE, 它也不贵.
8. 如果以 PEG, 像火树大大上次评估 INARI 一样来比较, ELSOFT 肯定也是爆!
注: 我本身是在 RM1.46 开始累积 ELSOFT. 不过当时卖家非常少. 到后来 ELSOFT 突然爆起, 我本身也一路追高到甚至昨天的 1.74. 所以, 如果你看了分析而现在跟风, 你的风险肯定比我高. 我本身是看好公司未来还会一波接一波的高涨, 但不代表没风险. 股票投资, 必须清楚自己的风险在哪里, 而不是盲目跟风. 同样以 ELSOFT 为例子, 当我在 1.46-1.48 积极累积时, 我同样也是买在比之前 0.66 就进场的投资者高一倍多的价格. 如果我不幸买到了炸弹, 股价不涨反跌, 我该怪自己功课做不足, 还是到处去鸟其它分享人? 除了你自己, 没有人应该对你的财务和投资风险负责.
我的补充
1 profit margin高达40多%，而且营业额暴增后也不受影响
2 现金高、负债低，安全
3 近两季业绩暴增
4 前几天刚转主版
5 发展分散到医疗科技和汽车科技
潜在危机
1 LED竞争开始激烈
2 为什么要投资蝴蝶公园？？
3 以PE来看，不便宜
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发表于 2015-1-13 16:14
发表于 2015-1-13 16:17
4-2-2014 的Q2业积有看头，取全年eps=rm o.17