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都督专区:2019年 : 决战股海

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发表于 2014-7-8 10:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 Dudu 于 2019-11-12 17:50 编辑

都督城池 : 记录版

期指结算是从3点多就开始拿平均值,每15秒拿一个数据,
而且会弃掉各3个高和低点,所以虽然指数闭市在1747.52点,5月期指的结算却是1753.5点。

回顾历史,1994年美国决定升息,马股从1332点跌到837点,跌幅37%,当年还引爆了墨西哥金融危机。这次就不知道谁要遭殃了?如果历史要重演一次的话,马股最高的1896要跌到1200点哦。
我比较担心的国债问题,正如无聊人大哥所言,等国债一爆破,子弹都会被迫留给赎回债券的外资,股市任由它跌30,50点直到外资决定再买我也没有什么利润了就收手。我们是正被屠宰的羊,而且是被扒光毛,割喉之后慢慢流血而死。




~ vincent1983


(过去的7次大马股灾资料来源自糊涂投资网)
目前的股灾进行中跟进。。。。
始于
指数
  止于
指数
灾期(月)
跌幅
%
1981年6月30日
540.33
1982年8月12日
220.74
13.6
319.59
59.15
1984年2月9日
421.60
1986年5月2日
169.83
27.0
251.77
59.72
1987年8月10日
470.17
1987年12月7日
223.13
4.0
247.04
52.54
1994年1月5日
1,332.04
1994年4月5日
920.28
3.0
411.76
30.91
1997年2月26日
1,278.94
1998年9月1日
261.33
18.4
1,017.61
79.57
2000年2月18日
1,021.20
2001年4月10日
547.72
13.9
473.48
46.37
2008年1月14日
1,524.69
2008年10月29日
829.41
9.7
695.28
45.60
2014年7月8日
1,896.00
2015年8月21日
1574.67
13.5
321.33
16.95

从梁大cchleong专区copy来的 :



看多:



  



从逆风前辈那里copy来的 :

关于车祸保险

车祸发生后,许多人对车辆保险的一些程序不是很清楚。这里我就分享我的经历让大家知道。

车祸发生后,如果是微小事件,大家乐意私下解决,那就最好不过。不过,目前车辆的修理费蛮高的,即使是小小的碰撞,包括喷漆在内几千块以上的修理费是很普遍的。如果是能看到像样的损坏,修理费就不简单了。在这种情况下,一般上都不会有人愿意私了。

作为文明人,我们不必对车祸的发生太激动。大马人的拥车比例在全世界上是排名第一的,所以在路上发生一般车祸(不是非常严重那种)是很普遍的现象,不必大惊小怪。在处理上必须理智对待。

说回正题。

车祸发生后,如果大家不想私了,那么双方也不必僵持不下,浪费时间。我们直接这样处理就ok了。

1. 用手机将现场照片拍下,包括路名(拍下或记下),地点、双方的车辆位置、损坏部分,对方的车辆车牌,司机样貌(最好是您的公车者拍,对方才不感觉或敏感)。证人普通的车祸不需要,也很难找到证人)
2. 双方或单方(最好是双方)去警察局报案。(因为有拍了现场照片,所以报案时在填写或提供资料时可节省不少时间。)

如果是打算把车辆交给外面的一般车厂,只要持有salinan report(报案纸副本),连同IC, driving licence, 车辆注册证,车辆保单的副本,就可以交给车厂搞定,在家等车子修好为止。

如果是要确保100%原装配件,100%完美修理,打算送入official service centre的话,同时要claim对方保险公司,就要继续下面。

3. 在购买本身报案纸副本的同时,也可以同时填表格申请以下文件(如果是打算自己处理和claim车祸对方的保险公司),不用第二轮到回来处理。
    a. 对方的salinan report
     b. rajah kasar (车祸现场形势图)
    c. gambar (车辆损坏照片)
    d. keputusan kes (警方对车祸负责方的判断)

如果您的车辆是通过私人的workshop修理,一般他们有runner(跑腿),会替你处理和申请,您本身可以不必处理。他们处理的时间会比较快(大马的boleh文化,你知道原因的)。如果是自己申请,警察局给的准备时间通常是3个星期(虽然是很简单的工作,大马官方的效率您是知道的),也就是说3个星期后才能到回警察局取得有关的文件。

在一些大厂,如Toyota,他们是没有runner的(law by law, 不来台底下那一套),以上文件必须自己搞定。

由于警察局的准备时间是3星期,为了不影响修车时间,我们可以这样处理。

1. 拿到了本身的salinan report 之后,带着它到保险公司拿claim form (一些保险公司比较严,要看到真正的salinan report 才会给出cliam form, 而且只给一次,不能掉了)

2. 把claim form, Ic, driving licence,car registration, car insurance 副本(车辆保单要出示正本)连同车子交给官方车厂。
3. 保险公司的adjuster(股价师)会到有关车厂去评估车辆,然后车厂会呈上修理claim form到保险公司。保险公司approve了之后,车厂才会开始修车。

一般上,为了快,车厂会先从车主本身的保险公司claim修理费。等到3个星期过后自己拿到了警方的文件后,自己可亲自把有关文件交给本身的保险公司(你如果要交给车厂处理也可以)。那么,保险公司就会将修理费从本身的保险revert回对方车子的保险。这样自己本身的ncb 就不会白白的损失。

温馨提醒:购买车辆保险时,最好是购买车厂的panel 保险公司。这样车祸发生claim 保险时,因为是panel的关系,某个数目以下的修理费,保险公司会直接批准,不需查看车子损坏程度,这样就能缩短修理时间。
所谓经一事,长一智。希望以上的分享对后来的人有帮助。

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 楼主| 发表于 2014-7-8 10:56 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2015-1-15 14:09 编辑

1)2014年尝试的迷你式投资

2014年5月初,我又开了一个户头,里面资金就只有21K。
主要还是为了做新的尝试。

-这组合,任何时候都不能加入新资金,包括股息。
-从现在投机到牛市尾止,看到底每年回酬能有多少,熊市来临就砍,等牛头开始又继续。
-以一般小资本的投资者作出发点,看看以目前艰险的投资环境,是否还能有盈利。
-看看小资本要多少年,中途又遇到熊后再遇牛,要多少年才能壮大,达到财务自由。
-把所有交易记录下来,如果孩子以后有兴趣,就给他们做参考。

这里我想有必要说明一下。
这迷你资金的投机是每次只all-in买一股,所以难度比较高。
万一买了不涨,就要等或着是亏损砍,再买入另一只股,这就是资本小的人,买一股的风险。
都督甘冒此险,是因为如果今年尝试成功,明年中型资金可以正式运作。
假设中型资金是迷你资金的10倍,那么中型资金就包含了10个迷你资金,
就是说同样的可以all-in买入10支不同的股。
就像复制10个迷你资金一起操作。盈利风险就比较稳当。

如果今年迷你资金能带来50%回酬,或是10K左右,
那么中型资金明年就能带来100K回酬,够我一年的家用。
这中型资金也就能做所谓的all-in,粪身。
而其他老本就可以当储备金,供我日后再战股林。
就算股灾来临,亏损在中型基金就不会太伤。
到时把中型资金的股给砍了,就拿来顶一两年的家用。

所以迷你资金买卖股的操作,与我目前其他资金的操作有不同之处。
大家请不要误会了。
这里的方式是king fisher style。
一口一尾小鱼,king fisher只能抓小鱼,
积少成多,积沙成塔,sedikit-sedikit jadi bukit。
决不贪心!

2014年5月开始模拟组合如下。
条件:
1)每次只all-in买一支股,只有一次机会,所以选股要非常小心。万一买入后亏,就要反省反省再反省。
2)不能再投入资金,独立性,只能靠自身壮大资金,亏完就只能

3)King fisher投机方式,每次就从河里啄一尾小鱼,吞下去就是了。之后河里再找。

P/S :
这组合资金不多,只能供参考,小卡买卖自负,大卡不要来,因为绝对禁不起大卡的参与,就放过小弟吧。

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点评

新手报到。请大大们多多指叫。 谢谢  发表于 2015-4-11 22:48
新手报到。请大大们多多指叫。 谢谢  发表于 2015-4-11 22:48
dudu 离开了homeriz....  发表于 2014-9-19 17:19

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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:31 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2018-1-3 12:48 编辑

财务自由的基本条件参考

这是给于比较小资本的投资者,不想打工了,又不知需要多大的资金才能开始做全日投资的参考。
老实说资本小,要全日投资以达到财务自由,所遇到的问题是很多的。
面对缺钱的压力,大有可能all-in作短线投机来解决缺钱的酷境。也有可能因牛市好赚,渐渐习惯投机而越走越偏,股灾来临不止没收入,还负债累累。尤其是目前股市指数已来到新高,一个不小心,有很大可能一失足成千古恨。

很多人都问要多少本金,才能全日投资,做个财务自由人,我想是因人而异的,要看你的年生活费需要多少。
以下可以让你参考:
由于我2009年到2011年我还是打工一族,所以投资没有做详细的记录。后来脱离了打工生涯,才开始做些记录。由于全日投资,2011年尾开了个新的margin户口,2012年一月开始的本金是115K,投资回酬如下

2012年 :115K增加至205K (withdraw了 54k当生活费)
2013年 :151K增加至435K  ( withdraw了 60k当生活费)
2014年 :375K增加至597K  ( withdraw了 150k当生活费+奖赏自己)
2015年 :447K增加至537K  ( withdraw了 350k放FD Promo)
2016年 :187K增加至410K  (今年无须withdraw。去年的350k 买了车,去了台湾,供2016~2018年生活费)  
2017年 :410K增加至539K (今年无需withdraw)
2018年 :539K开跑。。。。

其实我有勇气离开打工生涯,是因为2009年~2011年里,投资有了小成,也有了一些心得,刚好公司当时又给了我一笔遣散费。有了这笔额外的资金,我就如虎添翼,让我有在股市里继续拼搏的勇气。至到目前,我想初期要成为全日投资者,至少要考虑到以下几点 :

1)懂得如何在股市里赚取生活费。 -(能力)
2)不是每年都有如此丰厚的回酬,之前赚取的必须考虑到以后崩盘的部分盈利回吐。 -(退市的规划)
3)之前赚取的,必须要保留给与崩盘期间那段没有收入的,至少2年生活费。 -(生活费规划)
4)风暴后,必须有足够的资金,重新迎接另一个赚钱的循环。 -(本金规划)

每个循环的开始,最好是要多过之前的本金。
就是说如果2012年开始是115K,下个循环的本金最好多过115K,这样才算财务自由成功。

计算例子:
如果2014年尾增至600K。 (1. 能力)
2015年崩盘,那么600k-100k = 500k  (2. 退市计划启动)
风暴期间2年生活费,500k-200k = 300k  (3. 生活费规划启动)
风暴后的资金300k,比起之前的115K来的多,算是成功。 (4. 本金规划启动)

总而言之,一般人要开始做全日投资者,能力是必要条件。
接下来的是找个适合的时机。最好是牛市第二期。此时是赚钱时候,赚越多钱,对生活压力就越少。
到了牛市后期,策略变的非常重要,如果之前几年已经有了丰厚回酬,我想退市规划就非常重要了。
之前的all-in,是否目前还需all-in?有了退市规划,我们才能在股市里永恒。

但没有人预知几时崩盘,我们也不能空仓等崩盘。
试想如果我2012年因为害怕崩盘而空仓,这115K到了现在还是115K+FD interest。
可能更少了,或也许没有了,因为要生活费,两年内归零,财务自由也就失败了。

如果现在2014年选择了空仓,虽然是手握375K,
如果股市还是没崩盘至到2017年,结果情况也不妙,财务自由也就失败。
因为。。。。

空仓期间3年
2014年生活费65K
2015年生活费70K
2016年生活费75K

崩盘期间两年
2017年生活费80K
2018年生活费85K
总生活费375K。

375K-375K=0
5年内本金已经用完了,没有了资金,你再也无法投资了,财务自由也就失败。所以目前还是必须要有勇气投入股市,可以以适量的资金入场。资金的投入规模因人而异,至少投资年收入够抵消年生活费就好了。最重要的是本钱不要因为生活费而渐渐变少。这就是所谓的退市规划,有了退市规划,一方面可以继续投入股市,一方面保留实力,以便在下个经济循环再大展拳脚。

当有了很大的资金后,就不会再像小资金的投资者般,想实现财务自由的那种渴望,而又必须面对艰辛的处境和不安情绪。但往往在达成大资金前,这些都是必经之路,全职的投资人,如果是亲身经历,痛苦往肚里吞。
如果你的大资金不是从股市投资而来,那你就感受不到以上的处境。
所以要在股市这行财务自由,最好的方法还是一面打工一面投资,好好学习才是正道。
等投资有了心得,才考虑全职,做个真正的财务自由的自在人。

2015年,也许有很多人非常向往全日投资的生活,以150K资金开始
这里我给大家一连串问题,让你自问,如果能满意回答,那么马上就能开始做 fulltime investor。

1)你选股能力如何?80%以上的机率买入后必赚? (人和)
2)你对目前一两年的马股未来展望如何?继续看涨还是落? (地利)
3)现在马股趋势,是否是时候/适合全日投资?(天时)
4)除了150k作投资,是否有两年后备金做生活费?万一这次失败,还有资金东山再起?
5)你对自己的前几年投资回酬如何?时赚时亏?还是长赚?
6)150k本钱,要赚每月5K,一年60K,相等于每年回酬40%,你前几年做到了吗?
7)未来的年份里,你在马股的投资年回酬,是否能达到40%?
8)你的投资里有没有做好整年的投资策略和市场崩盘的应对?

点评

谢谢督大分享。强  发表于 2016-12-29 13:00
米兔  发表于 2016-7-1 20:40
我已经变成大都督的粉丝了!Orz  发表于 2016-7-1 20:38
都督也是我的偶像!+101  发表于 2016-7-1 20:05
都督是我的偶像!+100  发表于 2016-7-1 18:31
大都督考虑得很全面,不送花不行。。。。  发表于 2016-7-1 12:47
Baby, 应该不会提出FD 买股了. 目前组合的持股比率已经过高了。  发表于 2016-7-1 11:31
btw,很久没看到都督分享了。期待都督分享好股! XD  发表于 2016-7-1 11:23
那都督现在有打算把FD提出来吗?毕竟外资已撤到七七八八了。  发表于 2016-7-1 11:22
大都督差点写了八次,写多了就赢XD  发表于 2016-7-1 11:05

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参与人数 1威望 +5 收起 理由
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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:38 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2015-6-11 11:47 编辑

给股东们

LTKM 股数 = 43,368
LTKM第4季度的盈利,将有很大可能超越去年第4季的EPS=26.23。
有3个原因 :
1)税务
2)马股市
3)产业重估

1)先看看税务,由于Q1,Q2和Q3,LTKM的税务是超额扣除,%非常高。一般是22%(refer attachment),所以Q1,Q2,Q3的实际盈利被拉了下来。如果全年税务维持在22%,那么所有Q1,Q2,Q3的差额盈利,将集中补在Q4。以下是差额计算, 得到的总差额盈利是RM2,694或相等于每股6.2分。也就是说Q4的盈利,将会增加RM2,694或增加每股6.2分。


Profit B4 tax Tax % Tax(额)Tax 22% (额) 净盈利差额(‘000)EPS差额
Q1 9,887 27.9 2,755 2,175 580 1.3分
Q2 11,156 30.7 3,424 2,454 970 2.2分
Q3 11,619 31.8 3,700 2,556 1,144 2.6分
32,663 30.2 9,879 7,185 2,694 6.2分

2)马股市 :由于LTKM有投资股票,3个季度总共亏损了RM1.1 milion。这笔亏损相信与10~12月期间马股市大跌,所造成的纸上亏损impairment loss。如果到了3月尾,马股市能维持现在的水平,也许这个纸上亏损,有望减少而提升Q4盈利。

3)产业重估 : 看了LTKM的财报发现,自2012年,2013年和2014年,公司都有做产业重估,相信今年第4季度也不例外。尤其是年报中,还有几项产业自2010年重估后,就没重估了。(虽然并不肯定公司一定进行重估)

现在我们来计算Q4一般营运盈利(卖鸡蛋的) Profit B4 Tax(未加入以上3项)
历史数据显示,Q3的revenue是最高,Q4会回退一些但不会少过Q2,但为了保守一点就放 47,000吧。为了计算Profit B4 Tax,我认为Q4的gross profit margin会比较高,但是保守计算就用23%吧。得到的是RM10,810


Revenue Profit B4 Tax Gross profit margin % note
Q1 45,248 9,887 21.85 actual
Q2 48,127 11,156 23.18 actual
Q3 49,276 11,619 23.58 actual
Q4 48,000 12,000 25% forecast

现在可以计算Q4的Net Profit 了
现在有了Profit B4 Tax RM10,810, 我们就可以加入其它3项附加盈利预测了。


Q4 Profit B4 Tax Tax 22% Net profit EPS
a) 一般营运12,000 2,6409,36021.6分
b) 税务差额盈利补回- -2,694 6.2分
c) 股票纸上亏损recovery 1,000 2.3分
d) 产业重估3,000 6.9分
16,054 37分

单单Q4 EPS=37sen,全年EPS = 89.5sen真的不可思议。可能你觉得这计算太乐观了。那没关系,有了以上的数据,计算盈利和预测,就可以很flexible了。我们可以设定最佳情况和最差情况。

Q4 最佳情况 EPS = 37sen (全年 EPS=89.5 sen),PE = 7
Q4 最差情况 EPS = a + b = 21.6 + 6.2 = 27.8 sen全年 EPS=80.3sen),PE = 7.8

虽然全年盈利高,但是盈利高也要配合高的Fee cash flow才有意义。
那要如何计算Q4的Free Cash Flow?
LTKM每年的depreciation, 大概在8,500左右,9个月的depreciation已经是6,190,所以Q4的大概在2,310。由于公司暂时没有扩大发展,Capex就相对很少,扣除了少数的capex后,其现金流将增加,就2,000吧。
一般营运净利 = 9,360
depreciation-capex = 2,000
Q4的Free Cash Flow = 9,360+2,000 = 11,360
Free cash flow/share = 26sen

目前3Q的FCF已经达到每股65sen,再加上Q4的每股26sen的FCF,全年FCF可达到每股91sen(预测)
由此可见,就算以最佳情况的EPS来比, 每股FCF还是高过EPS。
有了这些条件,都督认为,LTKM是适合作长期投资的。

共勉之
都督


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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:41 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2017-1-2 21:10 编辑

(吉隆坡29日讯6月2016)大众研究以美国在发生金融海啸时,外资净流入马股量计算,目前应该仍有78亿令吉游资停留在马股。
该行表示:“若情况更为严重,那外资可能撤186亿令吉,这是以2015年末时的21%外资持股比例及目前的22%计算。”
“如果引发金融风暴,最糟糕的情况为流失3729亿令吉,但这可能性极小。”
从2013年中至今,外资都在外流,截至目前,外资已流失403亿令吉。

外资
2010年~2013年净买入108亿美金 = 108 x 3.15 = RM340.2亿
盈利50% = 340.2 x 1.5 = RM 510.3亿

2014年净卖出 -68.405亿
2015年净卖出 -194.452亿
2016年净卖出 -29.469亿
总 = -292.326亿

2017年 ()
一月份 :   
二月份 :  
三月份 :  
四月份 :  
五月份 :  
六月份 :   
七月份 :   
八月份 :  
九月份 :   
十月份 :   
十一月 :   
十二月 :   

点评

谢谢大大  发表于 2016-12-27 21:57
大都督加油,也谢谢你一路来的分享,期待下一场的出征 +1  发表于 2016-7-1 09:40
谢谢大大  发表于 2016-3-31 12:40
谢谢大大  发表于 2016-3-31 12:39
大都督加油,也谢谢你一路来的分享,期待下一场的出征  发表于 2015-11-18 14:31
请继续分享  发表于 2015-11-18 13:40
前人種樹,後人乘涼.希望有天,我也是種樹人.  发表于 2015-3-11 12:31
都督很好人!都有在整理帖子,无私的分享自己的宝贵功课!那些不懂为自己所做的决定负责的人都往一边闪去吧!!  发表于 2015-3-2 16:31
不懂为什么有些字不见掉了。有了论坛这个平台和大大们的无私分享,无疑是一只强心针。借用瓜子大哥所说的股市是零和游戏,这个个人去领悟。  发表于 2015-2-28 18:10
其实很多人都自己做了功课,但是都不能自我肯定,有了论坛这个人领悟。  发表于 2015-2-28 18:05

x 16 我要送花

x 45
发表于 2014-7-8 11:42 | 显示全部楼层
恭喜dudu大大开新楼,我们小股民有福气了

x 0 我要送花

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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:45 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2017-1-3 17:54 编辑

ESCeramic 分析 (一)


10月投资股。。。。。ESCeramic, 制造手模的公司。卖点:
1)一只非常积极还债的公司,比Hevea更积极。(未来银行升息所带来的风险,已不必担心,对投资者来说是低风险投资)
2)2014年债务已经清完,目前是净现金公司。(比Hevea更早成净现金公司)
3)一直以来被高高的Financial cost压到死死,难有好的盈利,还完债后,2015年新财年,盈利成长可期。
4)2015财年的profit margin将会增加至15%。
5)公司每年的Operation profit稳定,代表生意稳定。
6)公司有两年亏钱,但主要是depreciation过高和高financial cost所致。相信管理层已看到这个弱点,所以在5年里面把债务还清。尤其可以看到从2011年起,还债毫不手软。
7)虽然公司有两年亏钱,但每年扣除了financial cost, 依然取得强稳的Free Cash Flow(强劲的FCF,可与Hevea比美)。这可从FCF/Profit超过1,甚至之前的3到4倍,看出其现金流之强。但未来由于financial cost已经接近0,只剩下depreciation每年的150万,FCF/Profit将维持 1.5左右。
8)公司每年的Capex都非常低,也是FCF强的其中一个原因。
9)债务还清后,接下来公司的cash level每年将以5~7百万的速度增加,未来公司也已经有能力派发股息。
1)到 9)已经提供我们基本的投资条件。
10)重点主题来了:公司制造手模,主要是卖给手套生产的公司。目前国内各大手套厂如

Harta,supermx,Kossan,Topglove,Lattex,Careplus都积极建新厂和增加生产线来提升2~3倍的产能,在未来的3到5年,手模的需求是有增无减的。相信各大手套厂的扩展,对ESCeramic这间手模生产商能带来更多的营业额,把公司的盈利也带上高峰。虽然无法知道,这几家手套厂有没有跟ESCeramic拿货(相信是有),但是毕竟在需求增的情况下,手模价格肯定趋稳,这已是对公司一大利好。有了以上的基本投资条件和这些利好憧憬,投资ESCeramic的风险会低一些,胜算会高一些,信心也增加一些。

注 : ESCeramic多年来的基本数据与Hevea的基本数据,可供比较,把Hevea的数据缩小10倍,就可以大概比一比了。
(如股价,Revenue,Profit,EPS,operation profit,FCF,债务,还债速度,depreciation,Capex,Cash等。)

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ESCeramic 分析 (二)

之前提到过的是目前此公司已把庞大债务还清,打稳未来盈利基石。接下来就要探讨营业额和盈利是否能上涨的种种迹象。以下是一些个人观察后所记录下来的几项有关投资ESCeramic的参考:

1)从去年2013年第3季度开始,到最新一季(今年2014年第4季),管理层已连续5个季度,对来年感到有信心和预测能有好表现。
B3. Commentary on Prospect for the Current Financial Year
The management shall continue to explore opportunities to enhance and improve the performance of the Group and is confident that barring any unforeseen circumstances the Group expects to achieve a favourable performance in the coming year.

再看看每季度的财报表现,来印证管理层所说的是否属实。管理层去年第3季说来年会有好表现,从去年第4季度开始,公司的盈利真的有所成长,目前已连续5个季度取得成长。难得的是,营业额也取得成长,这显示并不单只是利息减少而取得更高的盈利,更重要的是营业额的成长,将是推动未来的盈利表现。最新一季财报里,管理层依然信心满满的给于来年正面的展望。2015财年第一季度财报,将会在下个月公布,营业额的成长,将是这股未来加码投资的重要参考。(以下种种迹象显示,支持了管理层的说法,盈利的成长可期)

2)2013年,管理层把泰国的业务整合后,卖出其中一间厂,取得现金来还清债务,尽量节省员工和运营开支。2014年以相同理由,再次把大马的业务由3家整合至2家。今年也实行员工自愿离职方案,以减轻工资开销。奇怪的是,至2014年财年为止,虽然已有两家厂房结业,但公司的营业额不减反增。这点足可证明几点:a)效率提升了 b)那两家厂房是多余的  c)运营成本将减少  d)工资成本将减少

3)最近有位新股东崛起,Tan Ching Ling 已积极买入了6.7%的股权。

4)上两季,泰铢因国家动乱不安而对马币兑换下跌,公司在泰国的兑换盈利下跌,业务也颇受影响。目前泰国已经稳定,泰铢温和上升,接下来无论是货币兑换盈利或是业务盈利,都会有正面的贡献。

以上种种足可看出管理层想把公司做的更好的决心,希望不要让股东们失望。如果一切顺利,我预测2015财年的盈利,有望达到每股EPS=0.025~0.03。

1)再看看每季度的财报表现,来印证管理层所说的是否属实。管理层去年第3季说来年会有好表现,从去年第4季  ...


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ESCeramic 分析(三)

1)原来 2010年时: The long replacement period of hand formers of 8 to 15 months, depending on the intensity of the production run in the rubber glove plant. In other words, manufacturers of hand formers will not see a high turnover in their  business. 大概每年换一次。 那么,未来手套股黑豹、Harta、Kossan、Topglove的生产线的大增2倍下,除了新的order for new production line,hand formers 在 maintenance / replacement 也是会增加一倍以上。这也是目前和未来营业额会增加的重点之一。

2)还有 : Its next biggest competitor is the Malaysian unit of Germany’s CeremTec, which has a running capacity of about 150,000 units per month. CeremTec, which has a longer history, commands better pricing due to its better product quality and consistency.Other than ES Ceramics and CeremTec, there are fewer than five other manufacturers in Malaysia,  whose capacity ranges from 10,000 to 50,000 units of hand formers a month.

主要竞争者CeremTec =150,000units
Others 5 竞争者    = 5 X 30,000 units
Total = 300,000 units
ESCeram = 300,000 units 原来是占了50%的市场。

那我就来个大预测未来的业绩,看看投资此股到底如何?
看看胜算高不高,这就是我kampung style的投资法。。。。。呵呵!
以最新一季来做标准, 我把它分为Forcast A 和 Forcast B。

Forcast A = 在营业额没有成长的情况下 (0% grow)
Forcast B = 在20%grow的情况下(Harta,Kossan,Supermx在5年内都增产100~200%,每年就以20%为标准)

2015年预测ESCeramic在成绩如下。这是以公司不再支付银行利息(finance cost = 24),depreciation逐年减少 (depreciation = 1,400) ,以16.7%的profit margin计算。

这个还没完全纳入工厂和员工的整合和生产效率提升的效果。
(以2014年第4季度财报的盈利作参考,1st Qtr profit=920+节省银行利息32+少了80的depreciation=1,032)
(2015年全年盈利 = 1,032 x 4 = 4,128)

2015财年Revenue 0 grow Revenue 20% grow
Revenue
24,673
29,607
Profit
4,128
4,944
EPS
0.024
0.029
Share price
0.185
0.185
Forward PE
7.7
6.4

目前我们所看到的PE=12.3 (EPS = 0.015, 股价 = 0.185),一般人觉得没什么值得投资,因为PE也不是很吸引。也许投资者没看到隐藏的forward PE。由于少了资付银行利息和depreciation的逐年减少,在公司的营业额完全没有成长的情况下,公司盈利依然有能力取得成长,把PE从12.3 降到 7.7。如果营业额成长20%,盈利将再进一步推高,把PE再次拉下到6.4。所以我谨慎乐观看待未来公司的股价将进一步上升,股价将在每一季业绩宣布后,逐步追上,使到PE徘徊在12左右。那么我们也无法看到这股有低PE,而让我们觉得值得而买入。

以EPS = 0.024来算,
PE=10, 股价=0.24
PE=12, 股价=0.288

以EPS = 0.029来计算
PE=10, 股价=0.29
PE=12, 股价=0.348 (差不多一年内开饭)

目前主要客户乃是Supermx,Topglove。
Harta还要进一步确认。
Kossan不是客户。

ESCeramic 5.png

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谢谢大大。。  发表于 2014-9-22 10:07
大大,给个赞!!!  发表于 2014-9-21 21:34
都督,可以分享看琢磨生意这几年没什么增长?  发表于 2014-9-21 00:08
哇!底价股哦。。。  发表于 2014-9-20 23:29
谢谢老猪加分。将快就给你看到,本来是想静静隐藏在这里,不想太早公开的。  发表于 2014-9-20 22:55

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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:47 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2017-1-3 18:29 编辑

2017年交易首日,第一支股介绍。
闭市涨了一点,算是好意头,好的开始。

C股这些年的表现,确实是让我惊叹!
所有项目,竟然不会输给Hevea和RGB。

我又来做长期投资的梦想了。。。。。


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我也来支持!  发表于 2014-7-16 14:25
我也是小股民,来支持支持。。。  发表于 2014-7-8 19:22

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发表于 2014-7-8 11:49 | 显示全部楼层
Dudu 发表于 2014-7-8 11:45
8月份的黑马。。。。。。?

请问都督大大,是因为它会宣布派股息吗?还是业绩预计很好?

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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:52 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2015-1-15 14:16 编辑

ESCeramic 分析(三)

1)原来 2010年时: The long replacement period of hand formers of 8 to 15 months, depending on the intensity of the production run in the rubber glove plant. In other words, manufacturers of hand formers will not see a high turnover in their  business. 大概每年换一次。

那么,未来手套股黑豹、Harta、Kossan、Topglove的生产线的大增2倍下,除了新的order for new production line,hand formers 在 maintenance / replacement 也是会增加一倍以上。这也是目前和未来营业额会增加的重点之一。

2)还有 : Its next biggest competitor is the Malaysian unit of Germany’s CeremTec, which has a running capacity of about 150,000 units per month. CeremTec, which has a longer history, commands better pricing due to its better product quality and consistency.Other than ES Ceramics and CeremTec, there are fewer than five other manufacturers in Malaysia,  whose capacity ranges from 10,000 to 50,000 units of hand formers a month.

主要竞争者CeremTec =150,000units
Others 5 竞争者    = 5 X 30,000 units
Total = 300,000 units
ESCeram = 300,000 units 原来是占了50%的市场。

那我就来个大预测未来的业绩,看看投资此股到底如何?
看看胜算高不高,这就是我kampung style的投资法。。。。。呵呵!
以最新一季来做标准, 我把它分为Forcast A 和 Forcast B。

Forcast A = 在营业额没有成长的情况下 (0% grow)
Forcast B = 在20%grow的情况下(Harta,Kossan,Supermx在5年内都增产100~200%,每年就以20%为标准)

2015年预测ESCeramic在成绩如下。这是以公司不再支付银行利息(finance cost = 24),depreciation逐年减少 (depreciation = 1,400) ,以16.7%的profit margin计算。

这个还没完全纳入工厂和员工的整合和生产效率提升的效果。
(以2014年第4季度财报的盈利作参考,1st Qtr profit=920+节省银行利息32+少了80的depreciation=1,032)
(2015年全年盈利 = 1,032 x 4 = 4,128)


2015财年Revenue 0 grow Revenue 20% grow
Revenue
24,673
29,607
Profit
4,128
4,944
EPS
0.024
0.029
Share price
0.185
0.185
Forward PE
7.7
6.4

目前我们所看到的PE=12.3 (EPS = 0.015, 股价 = 0.185),一般人觉得没什么值得投资,因为PE也不是很吸引。也许投资者没看到隐藏的forward PE。由于少了资付银行利息和depreciation的逐年减少,在公司的营业额完全没有成长的情况下,公司盈利依然有能力取得成长,把PE从12.3 降到 7.7。如果营业额成长20%,盈利将再进一步推高,把PE再次拉下到6.4。所以我谨慎乐观看待未来公司的股价将进一步上升,股价将在每一季业绩宣布后,逐步追上,使到PE徘徊在12左右。那么我们也无法看到这股有低PE,而让我们觉得值得而买入。


以EPS = 0.024来算,
PE=10, 股价=0.24
PE=12, 股价=0.288

以EPS = 0.029来计算
PE=10, 股价=0.29
PE=12, 股价=0.348 (差不多一年内开饭)

目前主要客户乃是Supermx,Topglove。
Harta还要进一步确认。
Kossan不是客户。


点评

现在已经飘了...还能票到11月哦?  发表于 2014-9-24 13:15
o.0 当初看是0.2x,现在已经0.8x  发表于 2014-7-16 14:26

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发表于 2014-7-8 11:56 | 显示全部楼层
小卡的偶来报道咯。。dudu是论坛里其中一位偶仰慕的大大

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 楼主| 发表于 2014-7-8 11:57 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2016-11-29 21:04 编辑

2016年8月份黑马股 : RGB股分析

卖点:
1)也是一只非常积极还债的公司,和Hevea、ESceram一样积极。(利息风险,已不必担心,对我来说已是低风险投资)。每年都还债积极的公司,其背后的意义是公司每年有大量的现金流入。更重要的是,还债的现金,是无法作假 (因为在中国,现金在银行可以作假)。除了还债,暂时没有更好的投资项目,或者说公司之前已经capex过多,短期内已不再需要投入大量capex。目前是还债收成的时候。
BorrowingRGB ESCeram Hevea     
2016 7,928 93 15,111
2015 35,560 368 58,364
2014 66,877 604 69,051
2013 73,963 8,107 121,798
2012 90,331 11,460 136,916
2011 106,176 21,741 164,482
2010 128,319 27,958 187,934
2009 147,383 28,114 202,457
2008 152,63316,490 220,108
2007140,83017,221 238,822

2) 之前债殆高筑,无非是公司借大笔钱来做Capex,大事发展业务,希望在短时间内能作大,赚更多钱而忽略了风险。但也显示了管理层雄心勃勃。因大市环境而造经济萧条或其他因素,行业突发萎靡不振,高债务无法及时还清而必须缴付高利息,是致命伤。但只要成功挨过去,就是黑马一匹。
Capex       RGB ESCeram Hevea     
2016 12,452 2,1807,913
2015 23,8895574,745
201414,573 17710,662
2013 23,626239,879
2012 31,377 653,639
201125,12085810,529
2010 17,513 6594,003
2009 135,5247,8521,541
200898,9655955,407
2007121,03710,01510,501
2006 1,900125,456
2005 117,795
2004 36,074

3)2016年6月30日,债务可说已经还清,其实2015年已经是净现金公司。(和ESceramic、Hevea同步,成净现金公司)
Net of CashRGB ESCeram   Hevea      
2016 67,608 21,651 94,679
2015 49,619 13,394 66,602
2014 -6,237 3,533 -33,419
2013 -36,973 -3,210 -89,503
2012 -59,693 -7,614 -122,649
2011 -73,671 -15,097 -147,231
2010 -107,144 -23,770 -165,112
2009 -120,547 -23,730 -189,579
2008 -116,497 -10,671 -217,196
2007 -97,893 -9,730 -236,885

4)2016年financial cost将低于1.5m。比起去年,估计可节省300万。2017年 financial cost将低于0.5m。无形中2016财年,盈利和净现金流自动增加额外300万。
Finance costRGB ESCeram   Hevea      
2016 1,250 141,808
2015 4,639 21 2,711
2014 7,002 317 3,113
2013 8,219 702 6,620
2012 9,377 1,141 7,858
2011 9,570 1,772 9,394
2010 10,639 1,909 11,710
2009 9,231 1,78111,961
2008 9,555 1,374 15,065
2007 6,945 582 14,549

5)Profit margin逐年增加,2016财年的profit margin将会增加至10~15%。
Profit Margin %RGB ESCeram       Hevea           
2016 10.7 24.313.3
2015 9.0 22.4 14.7
2014 8.6 10.6 7.1
2013 4.8 7.0 5.7
2012 3.6 5.34.1
2011 -26.1 -25.6 0.9
2010 -32.1 7.8 7.1
2009 -34.0 -11.8 6.2
2008 -1.3 4.0 0.3
2007 13.910.1 2.4

6)基于一些原因,公司之前赚很少或亏损连连,主要是depreciation过高和高financial cost所致。公司赚的钱,都去了还银行利息,也就是说做银行的奴隶,赚钱给银行。这是借贷过高的后果。当管理层看到这个弱点,就积极把债务还清。
DepreciationRGB ESCeram    Hevea         
2016 22,4371,80019,463
2015 28,3601,57526,094
201427,2111,74626,071
201334,5011,83025,478
201243,6642,03725,503
201149,8245,96924,621
201071,780 2,87624,292
200952,2152,379 24,274
200859,824918 24,228
200741,00983023,193

7)但是话说回来,也是因为depreciation高,FCF变得漂亮。一家现金流很棒的公司,意味着其行业得天独厚,非比寻常。除了红筹股公司(银行提供假现金票据),从来没有一家公司因为现金流很棒而倒闭,反而现金流强,企业收购,高股息,share buy back,capex等活动将更具弹性。
FCF         RGB ESCeram Hevea   
201636,8196,90664,556
201541,3897,572108,883
201439,7344,98652,488
201324,2225,15943,168
201227,7893,38530,452
201122,01958120,664
201014,3863,26937,758
2009-106,6511,97439,502
200885,2071,24223,319
2007-38,696-7,0546,670

8)近4年来(2012~2016),扣除了Capex, 依然取得强稳的Free Cash Flow(FCF/profit已经超越Hevea和ESceramic)。这可从FCF/Profit超过2甚至4倍,看出其现金流之强。未来FCF/Profit 依然能维持 1.5~2.0之间。
FCF/Profit RGB    ESCeram    Hevea      
20161.70.951.2
20152.01.41.5
20142.11.91.7
20133.64.31.9
20124.13.22.0

9)公司每年的Operation profit稳定,2016年更有望再增加至8千万。公司业绩成长否,就看这里了。
Op. Profit     RGB            ESCeram       Hevea         
201654,0038,76378,689
201567,1127,943119,828
201457,2724,97667,505
201348,1644,18161,129
201260,2124,26042,899
201139,7493,50441,000
201033,7995,90852,687

10)债务还清后,加上超强的FCF,接下来公司的cash level每年将以40m~50m的速度增加。 截至9月30日为止,预计公司手握2千万美金。 目前美元从上一季的4.0增值到4.127, 对第3季度的财报来说,账面也有3.0%(大概200万)的盈利。 如果老板像样,2016年公司有望派发DIY = 6% 股息。
Cash Level   RGB          ESCeram       Hevea         
201675,53621,744109,790
201585,17913,762124,966
201460,6404,13735,632
201336,9904,89732,295
201230,6383,84614,267
201132,5056,64417,251
201021,1754,18822,822

11)曾经被高高的Financial cost压到死死,还完债后,2016年新财年,盈利成长可期

12)重点主题来了:目前公司的Revenue成长潜能比ESceramic和Hevea来的高。公司目前规模还很小,除了菲律宾,其他国家的revenue只有一两千万。我想长期来说,还有很大的成长空间。

13)更重要的是,比起ESCeram和Hevea的几倍上涨股价来说,她的股价还只是小幅上涨,非常非常便宜,目前稳健上涨中。

综合了所有的数据显示,此股的潜能,好比当年未被发掘的Hevea和ESceram。当年这两只股盈利还未爆发前,股价被低估时,他们拥有的共同点是,有超强的FCF,债务过高但还债积极,曾经被过高的Financial cost和depreciation吃掉了大部份盈利。每年大量还债无法发出股息。我们投资者等待的就是,一旦债务还清了,可以看到Profit margin/profit的成长,net cash将爆发性上升,股息派发能力提升。如果公司Revenue能再成长,公司的价值是非常惊人的,股价有望在1~2年内暴涨3~4倍。今时今日的ESceram和Hevea的股价,就是当年价值未发掘前的3~5倍。

目前这RGB股肯定有人发掘,但股价未有任何反应,我想就等一个spark而已。以目前超低股价来看,投资RGB的风险相对低,胜算却很高。




点评

这几天买盘还不错,量如果慢慢变高就很正面了  发表于 2016-10-12 08:06
这几天买盘还不错,量如果慢慢变高就很正面了  发表于 2016-10-12 08:06
rgb上个星期五开始有大量的买家进场了  发表于 2016-10-10 08:26
大都督的功课越来越细!0rz geng!  发表于 2016-10-3 12:45
跪求PM, 谢都督 :P  发表于 2016-10-3 12:22
筹码不集中是事实,但是买股票就是参股做生意,以生意做出发点,不要以庄的观点看。。。。冷眼的教诲。。。hihi.....  发表于 2016-9-20 18:25
买了一段时间,如果不会跑,也许买的timing出问题了。就好像娶了11岁姑娘回来,不能说她怎么不替你生小孩。至少要等多10年吧?  发表于 2016-9-20 18:19
是做老虎机的吗?@.@"  发表于 2016-9-20 11:49
大都督,这只黑马原来是只矮种马,不会跑。我买了一段时间,现在又回到原点。筹码不够集中也是它难涨的原因之一。另一个原因或许是它的做的行业很多基金不能买吧?  发表于 2016-9-20 11:22
谢都督。在请教都督第7项,因为折旧高而FCF变漂亮,在这又是另一种算法?  发表于 2016-9-10 16:45

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发表于 2014-7-8 11:57 | 显示全部楼层
进来支持,我是小小小小股民

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 楼主| 发表于 2014-7-8 12:02 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2014-10-10 08:27 编辑

猴子因贪婪而愚蠢

  在阿尔及尔有一种猴子,非常喜欢偷食农民的粮食。当地农民发明了一种捕捉猴子的巧妙方法,农民们把一只葫芦型的细颈瓶子固定在大树上,再在瓶子中放入猴子们最爱吃的花生,然后就静候佳音了。

  到了晚上,猴子来到树下,见到瓶中的花生十分高兴,就把爪子伸迸瓶子去抓花生。这瓶子的妙处就在于猴子的爪子刚刚能够伸进去,等它抓一把花生时,爪子却怎么也拉不出来了。而贪婪的猴子始终不愿意放下手中的花生,就这样,它的爪子也就一直抽不出来,它就死死地守在瓶子旁边。直到第二天早晨,农民把它抓住的时候,它依然不会放开爪子,直到要把那花生放进嘴里才罢休。

  不松手:亏损的根源

  许多人都会认为,只有愚蠢的猴子才会干这种事,聪明的人类怎么会上当呢?是的,聪明的人是不会为一把花生冒险的,但是,如果把花生换成股市的金钱呢?因此,在股市里像猴子一样吃亏上当的人很多。

  有很多投资者痛心疾首地诉说熊市中他们损失了50%甚至70%的资金,那么,是什么原因造成如此严重的亏损呢?每位投资者都可以罗列出一系列理由,不过,真正的惟一的原因就是:他们不愿松开抓着“花生”的手。

p/s : 摘自植树的楼

点评

人panic混乱时很不理智  发表于 2015-1-15 09:29

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 楼主| 发表于 2014-7-8 12:05 | 显示全部楼层
本帖最后由 Dudu 于 2015-6-11 11:56 编辑

我把这篇文章的重点放出来。

1) Egg sellers have enjoyed a good profit because of improved selling prices coupled with low commodity price。
2) Poultry companies are sensitive to prices in soybean and corn. In a year, soybean declined 33% and corn decreased 23%. The drop in commodity prices offset the weaker ringgit, which softened by 12% compared to the US dollar.  

3) Gainers for the quarter ended December 31, 2014 are Teo Seng Capital Bhd (RM17.97mil), Lay Hong Bhd (RM6.3mil) and LTKM Bhd (RM7.92mil).

4) 72% of eggs in the market are supplied by small farmers.

5) It takes about three months to see the changes in the costs of raw material because that’s the time needed for corn and soybean to be shipped from America to Malaysia, explains the player.

原来饲料也是要lagging3个月,那么原料价的效应,需要5~6个月后,才能反映在财宝报。因为就算饲料到农场后,也不一定马上用,因为农场一定会有2个月的inventory。所以依照上图来看,2014年Q3(Jul~Sep)开始的玉米和大豆价低很多,这批饲料预计会在12月开始用。所以无论是Teoseng还是LTKM,下个季度财报应该会反映饲料大跌的好处。更何况2015年1,2,3月的平均蛋价(39分),也比去年同期(36分)高了8%。比起去年10,11,12月的平均蛋价(39分)不分高低。

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由于普通蛋价与上一季度一样,而饲料价lagging6个月,刚好会反映在这个季度,所以LTKM的第4Q的profit margin有望再提升(更何况LTK omega蛋价也没有降价)。EPS会让人非常期待,盈利有望比之前预测更高。再加上其他3项的附加盈利,希望Q4财报会爆爆爆

下图就是饲料价因lagging而作了前进调整。还有1,2,3月的蛋价反映LTKM的Q4财报而作出后退调整。
下图2013年Q4的EPS=16.23分,是不含产业重估盈利。


原来,Feeding cost占了65% of production cost. (= Cost of sales)
在年报可以看到cost of sales 占了78% of revenue。
那么饲料的计算就更加容易了。

如果Q4的revenue是47,000, 那么
每季的cost of sales = 0.78 x 47,000 = 36,000
每季的Feeding cost = 0.65 x 36,000 = 23,400
(每年在饲料上的 cost = 4 x 23,400 = 92,000)
(饲料占了50% of revenue)

目前饲料价跌,net受益=10%(玉米+大豆跌价20%)- (马币弱10%)
那么,从饲料所省下的是 = 0.1 x 23,400 = RM2,300
或相等于每股多出5分盈利。(单单一季度)
如果饲料持续低价,也就是说全年公司每股多赚 = 4 x 5 = 20sen

另外,再看看第3季度的inventory,那是截至2014年12月31日的帐目,
Inventory是在超低的8,565。
如果看历年财报,可以知道鸡蛋的inventory只占1,500, 其他的就是饲料。
这也意味着饲料的inventory太低,已经不够一个月的量,一月份将会大批入货,
而这批货,相信就是我们期待已久的便宜货了。


点评

teoseng业绩好,ltkm很值得期待!  发表于 2015-5-18 20:51
teoseng业绩好,ltkm很值得期待!  发表于 2015-5-18 20:51

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x 2
发表于 2014-7-8 12:14 | 显示全部楼层
Dudu 发表于 2014-7-8 12:09
初大要高抬贵手,要照顾小弟呀。。。。。。。

小弟要学嘟嘟!

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发表于 2014-7-8 12:14 | 显示全部楼层
恭喜dudu大大开新楼

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发表于 2014-7-8 12:18 | 显示全部楼层
都督开楼乃是investalk的福气

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